13 Tipi di trading e stili diversi

Il day trading (trading intraday) è un tipo di trading in cui un trader apre e chiude le posizioni nell’arco della stessa giornata di trading, con l’obiettivo di trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi intraday. Nel day trading non vengono mantenute posizioni durante la notte, in modo che i trader capitalizzino le inefficienze del mercato a breve termine ed evitino i rischi derivanti dalle notizie del giorno dopo. I day trader si affidano all’analisi tecnica e ai dati di mercato in tempo reale per prendere decisioni rapide, spesso eseguendo molte operazioni al giorno per ottenere piccoli guadagni. L’approccio del day trading richiede un’intensa concentrazione, rapidità decisionale e disciplina, poiché il tempismo di una frazione di secondo può determinare il profitto o la perdita. Ad esempio, un trader intraday potrebbe acquistare un’azione subito dopo il rilascio di una notizia rialzista e venderla poche ore dopo, quando il prezzo sale al livello desiderato. Il day trading è comune nei mercati azionari e valutari e anche in quelli delle criptovalute, che funzionano 24 ore su 24, 7 giorni su 7.

Il day trading è estremamente impegnativo per i principianti e gli studi hanno dimostrato che la maggior parte dei day trader attivi non ottiene risultati soddisfacenti a causa dei costi di transazione e dei pregiudizi comportamentali (“Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors”, Barber & Odean, Journal of Finance, 2000). Gli esperti avvertono che una redditività costante nel day trading richiede un’abilità eccezionale, disciplina e anche fortuna, e che molti individui otterrebbero rendimenti più affidabili investendo a lungo termine. Nel complesso, il day trading offre il fascino di profitti rapidi e la libertà dal rischio overnight, ma richiede una conoscenza avanzata del mercato, strumenti sofisticati (come l’accesso diretto al mercato e le quotazioni di livello II) e la capacità emotiva di tagliare rapidamente le perdite.

Il trading tecnico è un tipo di trading che si basa sull’analisi tecnica, lo studio dei dati di mercato passati (prezzo, volume, ecc.) per prendere decisioni di trading. I trader tecnici si concentrano sui grafici dei prezzi, sui pattern e sugli indicatori per prevedere i movimenti futuri e partono dal presupposto che i trend storici dei prezzi e i comportamenti degli investitori si ripetano nel tempo. In pratica, un trader tecnico potrebbe utilizzare pattern grafici (come Head and Shoulders o flag), medie mobili o oscillatori (ad esempio, RSI) per identificare segnali di acquisto o vendita, piuttosto che valutare il valore fondamentale intrinseco di un’azione. Lo stile di trading tecnico è comune a diverse classi di asset. L’analisi tecnica è prevalente nei mercati Forex e delle materie prime, dove i trader enfatizzano le dinamiche dei prezzi a breve termine. Il trading tecnico spesso si sovrappone ad altri stili a breve termine. Molti day trader e swing trader sono essenzialmente trader tecnici e utilizzano strumenti come le linee di trend e i livelli di supporto/resistenza per programmare le loro entrate e uscite.

La forza del trading tecnico sta nella sua obiettività e velocità. I trader possono reagire rapidamente all’azione del mercato senza aver bisogno di informazioni fondamentali dettagliate. Tuttavia, a volte il trading tecnico può essere una profezia che si autoavvera o avere un valore limitato in mercati altamente efficienti. Alcune analisi accademiche (e i sostenitori dell’Ipotesi del Mercato Efficiente) sostengono che i pattern di prezzo da soli non sono in grado di produrre rendimenti in eccesso quando si tiene conto dei costi di negoziazione (“The Adaptive Markets Hypothesis”, Lo, MIT, 2004).

Il Forex trading rimane ampiamente utilizzato dai trader attivi nei mercati Forex, Forex e Crypto, spesso integrato da regole di gestione del rischio. I trader tecnici di successo mantengono la disciplina nel seguire i loro indicatori e spesso combinano più segnali per aumentare l’affidabilità. Il trading tecnico e quello fondamentale non si escludono a vicenda e molti trader li combinano entrambi, utilizzando l’analisi tecnica per tempificare le operazioni che sono guidate dai fondamentali.

Il trading fondamentale è un tipo di trading basato sull’analisi fondamentale, in cui le decisioni sono guidate dal valore economico sottostante di un asset, dalla sua salute finanziaria o da eventi di cronaca, piuttosto che da pattern di prezzo a breve termine. I trader fondamentali valutano fattori come gli utili aziendali, gli indicatori economici, i trend del settore o le notizie geopolitiche per determinare se un asset è sottovalutato o sopravvalutato. Il trading fondamentale si basa sull’analisi delle informazioni del mondo reale ed è spesso preferito da coloro che cercano di capire il perché dei movimenti di mercato, non solo il cosa. Ad esempio, un trader fondamentale potrebbe acquistare azioni di una società dopo un’ottima relazione sugli utili trimestrali o un risultato positivo di una sperimentazione farmacologica, aspettandosi che il prezzo del titolo salga perché il mercato riconosce il miglioramento dei fondamentali. Nel Forex trading, un trader fondamentale potrebbe operare in base alle variazioni dei tassi di interesse o ai dati economici rilasciati (PIL, inflazione), mentre nelle criptovalute potrebbe esaminare i tassi di adozione o l’utilizzo della rete. Il trading fondamentale spesso comporta periodi di detenzione più lunghi rispetto alle strategie puramente tecniche, poiché il mercato può impiegare del tempo per valutare appieno le informazioni fondamentali. Il trading fondamentale si sovrappone all’investimento. Infatti, il position trading (trading a lungo termine) è spesso guidato dai fondamentali: il trader mantiene una posizione per mesi, sperando che si realizzi un valore importante.

Il vantaggio del trading fondamentale è che cerca di trarre profitto dal valore economico reale e può cogliere grandi movimenti quando i prezzi di mercato convergono verso il valore intrinseco. Tuttavia, una sfida è rappresentata dal fatto che i mercati possono rimanere irrazionali più a lungo del previsto: ad esempio, un’azione può rimanere valutata male o una valuta può muoversi in modo contrario ai fondamentali nel breve periodo. Le opinioni contrarie mettono in dubbio che i singoli trader possano effettivamente operare sui fondamentali, dato che anche gli investitori istituzionali e gli algoritmi reagiscono rapidamente alle notizie.

Molti trader (e investitori) di successo attribuiscono il loro successo a una profonda ricerca fondamentale unita alla pazienza. A volte i trader mescolano tattiche fondamentali e tecniche. Ad esempio, un trader fondamentale potrebbe utilizzare i grafici tecnici per scegliere un punto di ingresso ottimale dopo aver individuato un asset fondamentalmente interessante.

Lo swing trading è un tipo di trading a medio termine in cui le posizioni vengono mantenute per alcuni giorni o alcune settimane al fine di catturare gli “swing” di prezzo a medio termine. Lo swing trader mira a trarre profitto dalle oscillazioni di prezzo che si verificano nell’arco di più giorni, più ampie delle fluttuazioni intraday ma più brevi dei trend a lungo termine. Gli swing trader entrano in un’operazione all’inizio di una potenziale oscillazione dei prezzi (ad esempio, dopo che un’azione ha raggiunto un livello di supporto e mostra segni di rialzo) ed escono una volta che il movimento ha fatto il suo corso o ha raggiunto un livello di resistenza. L’analisi tecnica è uno strumento fondamentale per lo swing trading; infatti, gli swing trader utilizzano comunemente grafici giornalieri o a 4 ore, osservando gli indicatori e i pattern grafici per programmare le entrate e le uscite. Gli swing trader monitorano le notizie o i catalizzatori fondamentali (come gli annunci di guadagni o i rapporti economici) che potrebbero innescare un momentum di più giorni. Gli swing trader mantengono le posizioni per tutta la notte, a differenza dei day trader, che accettano il rischio di movimenti a ribasso in cambio dell’opportunità di cogliere un movimento di prezzo più ampio. Lo stile dello swing trading rappresenta un equilibrio tra il ritmo veloce del day trading e la pazienza dell’investimento a lungo termine. Ad esempio, uno swing trader potrebbe acquistare le azioni di una società dopo aver notato un pattern di inversione rialzista e tenerle per circa due settimane mentre il titolo “oscilla” del 10-15% in più, per poi prendere profit prima della prossima resistenza. Lo swing trading è considerato un approccio adatto a molti trader principianti e intermedi perché offre un mix di azione e analisi.

I vantaggi dello swing trading sono una frequenza di transazioni (e costi) più bassa rispetto al day trading e un maggior tempo di analisi per ogni operazione, che può ridurre lo stress. Per gli swing trader è spesso possibile fare trading part-time, poiché non hanno bisogno di monitorare il mercato ogni minuto. Tuttavia, devono gestire i rischi durante la notte e il fine settimana (quando le notizie possono causare gap) ed essere disciplinati con gli stop loss per proteggersi dagli swing negativi. Il controllo delle emozioni rimane importante. Lo swing trading richiede di seguire un piano e di non reagire in modo eccessivo ai rumori del breve periodo.

Il trading algoritmico (algo trading) prevede l’utilizzo di programmi informatici per eseguire automaticamente operazioni basate su regole o algoritmi predefiniti. In questo tipo di trading, le decisioni vengono delegate agli algoritmi che possono elaborare i dati di market order e piazzare ordini a velocità e frequenze impossibili per i trader umani. Un trader algoritmico può codificare una strategia, ad esempio “compra 100 azioni del titolo X se la sua media mobile a 50 giorni incrocia la media mobile a 200 giorni e vendi quando avviene l’inversione”, e il programma monitorerà il mercato ed eseguirà queste istruzioni in modo preciso e veloce. Le caratteristiche principali del trading algoritmico sono l’esecuzione ultraveloce, l’assenza di emozioni umane nelle decisioni e la capacità di analizzare più mercati contemporaneamente alla ricerca di opportunità. Le strategie algoritmiche più comuni vanno da semplici sistemi di trend-following o di inversione di tendenza a complessi modelli di arbitraggio statistico e di apprendimento automatico. I vantaggi del trading algoritmico sono una maggiore velocità e precisione, in quanto le operazioni vengono eseguite nei momenti ottimali definiti dal codice, ottenendo potenzialmente prezzi migliori e slippage ridotti. Gli algoritmi possono sfruttare le inefficienze di breve durata o le opportunità di arbitraggio che l’uomo potrebbe lasciarsi sfuggire e impongono la coerenza nel seguire una strategia.

Il trading algoritmico ha reso i mercati più liquidi e sistematici eliminando alcuni errori umani e le operazioni emotive. Le strategie di trading algoritmico sono molto diffuse tra le istituzioni e gli hedging fund. Ad esempio, un grande fondo potrebbe utilizzare un algoritmo per suddividere un grosso ordine in pezzi più piccoli per minimizzare l’impatto sul mercato (una strategia VWAP), oppure le società ad alta frequenza impiegano algoritmi per fare market order e arbitraggio tra le borse. Il trading algoritmico rappresenta una parte significativa e crescente del volume di mercato. Anche i singoli trader possono dedicarsi al trading semi-algoritmico utilizzando funzioni automatizzate nelle piattaforme di trading o impiegando bot, soprattutto nei mercati Forex e crypto, dove il trading API è comune.

Ci sono svantaggi e considerazioni da tenere a mente quando si fa trading con gli algoritmi. Lo sviluppo di algoritmi di trading efficaci richiede competenze quantitative, dati di qualità e backtesting rigorosi per evitare l’overfitting. Gli algoritmi possono non funzionare correttamente (come si è visto in casi come il “Flash Crash” del 2010) e quando molti algoritmi seguono strategie simili, possono amplificare la volatilità. Le condizioni di mercato possono cambiare in modo tale da rendere necessario un aggiustamento di un algoritmo che in precedenza aveva avuto successo, quindi è necessario un monitoraggio continuo.

Lo scalping è un tipo di trading a brevissimo termine in cui i trader mirano a trarre molti piccoli profitti da piccole variazioni di prezzo, spesso mantenendo le posizioni per pochi secondi o minuti. Uno scalper di solito entra ed esce dalle operazioni rapidamente, a volte eseguendo decine o centinaia di operazioni in un solo giorno, cercando di “scremare” piccoli guadagni che cumulativamente possono essere significativi. Ad esempio, uno scalper nel mercato Forex potrebbe acquistare ripetutamente una coppia di valute per un guadagno di una frazione di centesimo e vendere immediatamente non appena si verifica quel piccolo rialzo, molte volte. Lo scalping è caratterizzato da un’elevata frequenza di scambi, da periodi di detenzione molto brevi e da un’attenzione particolare alla liquidità (poiché gli scalper hanno bisogno di spread bid-ask ridotti e di un’esecuzione rapida). Gli Scalper si affidano spesso a strumenti tecnici e a dati in tempo reale, come grafici a un minuto, informazioni sul book degli ordini (livello II), orari e vendite, per identificare opportunità di trading di livello micro. Due tecniche comuni di scalping sono il market-making scalping, in cui il trader cerca di acquistare al bid e vendere all’ask, traendo profitto dallo spread bid-ask sui titoli liquidi, e il momentum o breakout scalping, in cui il trader si butta su un movimento improvviso e ne esce per pochi ticks di profitto.

Lo scalping richiede disciplina e precisione, perché una grande perdita può cancellare decine di piccoli guadagni se lo scalper non è attento. Gli Scalper utilizzano strategie di uscita e stop loss rigorosi. Ad esempio, potrebbero impostare uno stop a pochi tick di distanza per ogni operazione, disposti a subire una piccola perdita se il mercato si muove contro di loro. Il vantaggio dello scalping è che l’esposizione al rischio di mercato è minima. Non mantenendo posizioni long, gli Scalper evitano il rischio di grandi movimenti negativi. In mercati efficienti, piccoli errori di prezzo o squilibri temporanei si verificano frequentemente e gli scalper esperti possono sfruttarli. Uno svantaggio dello scalping è che spesso non è considerato adatto ai principianti a causa della velocità, della concentrazione e del basso margine di errore richiesti. Può essere emotivamente estenuante e richiede costi di transazione elevati. Il trader deve sopportare un forte stress e pagare commissioni o spread potenzialmente significativi che possono intaccare i piccoli profitti. I vantaggi tecnologici come il brokeraggio ad accesso diretto, i tasti di scelta rapida per una rapida esecuzione degli ordini e le connessioni a bassa latenza sono importanti per gli Scalper moderni. Lo stile scalping è diffuso tra i day trader professionisti e anche nelle società di high-frequency trading (dove gli algoritmi eseguono lo scalping automaticamente).

Il position trading è uno stile di trading a lungo termine in cui le posizioni vengono mantenute per periodi prolungati, da alcune settimane a mesi o addirittura anni, al fine di trarre profitto dai principali trend direzionali. Un Position Trader è essenzialmente un seguace dei trend che identifica un’ampia tendenza e mira a catturare una parte sostanziale di quel movimento mantenendo le posizioni durante le fluttuazioni intermedie. L’approccio del position trading è l’esatto contrario degli stili a breve termine come lo scalping o il day trading. Invece di cercare guadagni rapidi, il position trader è paziente e lascia correre i vincitori. Ad esempio, un position trader che percepisce che il settore tecnologico è in un trend rialzista di diversi mesi potrebbe acquistare un paniere di titoli tecnologici o un fondo indicizzato e mantenerlo per un anno, uscendo solo quando il trend mostra chiari segni di fine. Il position trading si basa spesso su una combinazione di analisi fondamentale e analisi tecnica a lungo termine. I Position Trader guardano alle tendenze macroeconomiche, ai fondamentali delle aziende o ai cicli del settore per scegliere gli asset che potrebbero avere un trend e utilizzano l’analisi tecnica (ad esempio, i grafici settimanali, le medie mobili) per programmare le entrate e le uscite. Poiché le operazioni sono poco frequenti, l’analisi viene fatta in anticipo e il trader deve essere sicuro della tesi di lungo periodo.

I vantaggi del position trading includono un numero molto minore di transazioni (quindi costi di commissione più bassi e meno rumore a breve termine) e un profitto potenzialmente elevato per ogni operazione se un trend viene catturato con successo. Il position trading è un tipo di trading che può essere adatto a chi non può monitorare costantemente i mercati, poiché i trader di posizione non hanno bisogno di reagire a ogni piccolo movimento intraday. Tuttavia, questo stile richiede una certa tolleranza alla volatilità. I trader di posizione devono sopportare gli swing di prezzo a breve termine ed eventualmente resistere alle notizie negative se queste non invalidano il trend generale.

La gestione del rischio nel position trading viene spesso attuata attraverso stop loss più ampi o concentrandosi sulla diversificazione, poiché ogni singola posizione può subire significativi drawdown intermedi. Una considerazione fondamentale è il regime di mercato. Un Position Trader potrebbe rimanere in disparte durante i periodi di range-bound e attendere condizioni di chiaro trend. Questo stile confonde il confine tra trading e investimento. Molti position trader agiscono essenzialmente come investitori a lungo termine con una strategia attiva di uscita. La disciplina emotiva è fondamentale, poiché evitare la tentazione di prendere profitto troppo presto e attenersi alla tesi di lungo termine può essere difficile quando la volatilità a breve termine colpisce.

Il trading di arbitraggio consiste nello sfruttare le discrepanze di prezzo di strumenti finanziari identici o simili in mercati o forme diverse, con l’obiettivo di ottenere un profitto virtualmente privo di rischio. Un trader che pratica l’arbitraggio acquista e vende simultaneamente un asset (o asset correlati) per sfruttare le differenze di prezzo, traendo profitto dallo spread senza un’esposizione direzionale al mercato. Esempi classici sono l’arbitraggio spaziale, come l’acquisto di una merce in una borsa dove costa poco e la contemporanea vendita in un’altra borsa dove il prezzo è più alto, o l’arbitraggio triangolare nel Forex, dove una sequenza di scambi di valuta produce un profitto a causa di tassi incoerenti (ad esempio, convertendo A in B, B in C e C di nuovo in A si ottiene più di quanto si è iniziato). L’arbitraggio esiste a causa delle inefficienze del mercato e, cosa importante, il trading di arbitraggio stesso aiuta a correggere tali inefficienze, riportando i prezzi in linea. I moderni arbitraggisti spesso utilizzano algoritmi per individuare ed eseguire istantaneamente i prezzi sbagliati, poiché le vere opportunità di arbitraggio sono in genere minuscole e di breve durata in mercati efficienti. Esempi di strategie di arbitraggio sono l’arbitraggio statistico (che utilizza modelli quantitativi per individuare le divergenze di prezzo tra un portafoglio di titoli), l’arbitraggio sulle fusioni (che consiste nel negoziare azioni di società coinvolte in acquisizioni) e l’arbitraggio sulle obbligazioni convertibili (che sfrutta il prezzo tra un’obbligazione convertibile e l’azione sottostante).

Il fascino dell’arbitraggio è che, in teoria, offre un profitto senza un rischio di mercato significativo. Se fatto alla perfezione, il trader è hedging perché le posizioni long e short si compensano a vicenda l’esposizione al mercato. Ad esempio, se l’oro ha un prezzo di $1.800 a New York e di $1.805 a Londra, un arbitraggista potrebbe acquistare oro a New York e contemporaneamente vendere l’equivalente quantità a Londra, ottenendo un profitto di $5 per oncia (ignorando i costi di transazione) senza alcuna esposizione alla direzione del prezzo dell’oro. In pratica, le opportunità di arbitraggio presentano spesso costi o rischi nascosti. I costi di transazione possono cancellare il profitto, i ritardi nell’esecuzione possono rovinare la simultaneità e il rischio modello o il rischio di controparte possono intromettersi.

Con l’avanzare della tecnologia, gli arbitraggi diretti sono diventati rari e di breve durata. I mercati sono altamente interconnessi e molte operazioni di arbitraggio sono ora gestite da società di trading ad alta frequenza che reagiscono in microsecondi. Tuttavia, l’arbitraggio persiste in varie forme, soprattutto nei mercati meno efficienti (ad esempio, i primi mercati delle criptovalute hanno visto notevoli opportunità di arbitraggio tra le borse). L’arbitraggio è talvolta visto come il “Santo Graal” del trading per la sua natura teorica priva di rischi, ma i trader dovrebbero essere cauti. Casi come il crollo del fondo Long-Term Capital Management nel 1998 dimostrano che le strategie di arbitraggio possono comportare rischi sostanziali se gli spread si allargano inaspettatamente o se la leva finanziaria è troppo alta.

L’High-Frequency Trading (HFT) è un sottotipo di trading algoritmico caratterizzato da una velocità estremamente elevata, alti tassi di rotazione e periodi di detenzione molto brevi. I trader dell’HFT utilizzano computer potenti e server co-locati per eseguire un gran numero di ordini in frazioni di secondo, con l’obiettivo di trarre profitto da minuscole discrepanze di prezzo o da operazioni rapide. Gli algoritmi dell’HFT analizzano più mercati e portafogli ordini in tempo reale e possono inviare centinaia o migliaia di ordini in pochi millisecondi. L’HFT è un tipo di trading che spesso coinvolge strategie come il market making (invio di un gran numero di ordini di acquisto e vendita per guadagnare lo spread bid-ask), l’arbitraggio (arbitraggio di latenza, arbitraggio statistico, ecc.) o l’accensione di momentum a brevissimo termine. Le caratteristiche principali dell’HFT includono una latenza estremamente bassa (infrastruttura di trading ottimizzata per la velocità), un elevato rapporto ordine-negoziazione (per ogni ordine eseguito ne vengono cancellati o aggiornati molti) e profitti per negoziazione molto ridotti. In totale, l’High Frequency Trading può ottenere rendimenti sostanziali eseguendo milioni di operazioni che producono un guadagno minimo ciascuna.

I sostenitori sostengono che l’HFT fornisce una liquidità vantaggiosa ai mercati e ha ridotto gli spread bid-ask, poiché questi algoritmi acquistano e vendono continuamente, aggiungendo liquidità e riducendo le inefficienze. In effetti, le società di HFT agiscono spesso come market maker non ufficiali, intervenendo per evadere rapidamente gli ordini. I critici sollevano la preoccupazione che l’HFT possa creare un campo di gioco non uniforme (favorendo chi ha la tecnologia più veloce) e che la liquidità che aggiunge possa essere effimera. Ciò significa che, in caso di stress di mercato, la liquidità dell’HFT potrebbe svanire, esacerbando potenzialmente la volatilità. L’HFT è stato messo sotto esame in eventi come il Flash Crash del 2010, in cui le vendite automatiche hanno contribuito a un crollo improvviso. Le regolamentazioni hanno imposto misure (come la durata minima delle quotazioni o le commissioni per le cancellazioni eccessive degli ordini in alcuni mercati) per arginare i potenziali effetti negativi.

L’HFT è tipicamente praticato da società di trading proprietarie e da alcune banche d’investimento, non da singoli trader retail, perché richiede investimenti significativi in tecnologia, accesso alla co-locazione vicino alle borse e una conoscenza sofisticata della microstruttura del mercato. L’orizzonte temporale di una posizione HFT può essere di pochi secondi o meno. Spesso le posizioni vengono chiuse quasi immediatamente dopo essere state aperte e sicuramente entro la fine della giornata. In termini di impatto, l’HFT rappresenta oggi una quota importante del volume dei mercati azionari e FX. Ad esempio, molti scambi azionari nelle principali borse valori avvengono tra market maker HFT e altri operatori HFT o istituzionali, tutti operanti a una velocità accecante.

Il trading Over-the-Counter (OTC) si riferisce alle transazioni che avvengono al di fuori delle borse ufficiali, direttamente tra le parti, spesso facilitate da reti di broker-dealer. Nel trading OTC, acquirenti e venditori negoziano ed eseguono le transazioni senza l’infrastruttura centralizzata di una borsa, il che significa che i prezzi non sono necessariamente quotati pubblicamente nello stesso modo. Molti strumenti finanziari vengono negoziati OTC, tra cui gran parte delle obbligazioni, dei cambi, dei derivati e delle azioni a piccola capitalizzazione che non sono quotate nelle principali borse. Ad esempio, il mercato Forex globale è principalmente OTC. Le banche e le istituzioni finanziarie scambiano le valute attraverso le reti elettroniche (il mercato interbancario) piuttosto che in un’unica borsa, dando vita a un mercato decentralizzato aperto 24 ore su 24. Allo stesso modo, le obbligazioni societarie sono solitamente negoziate OTC attraverso reti di dealer, dove un broker-dealer quoterà un prezzo di acquisto o di vendita su richiesta.

Le caratteristiche dei mercati Over-the-Counter includono una maggiore flessibilità (i contratti possono essere personalizzati, soprattutto per i derivati), l’anonimato e spesso una minore regolamentazione e trasparenza rispetto alla negoziazione in borsa. Ad esempio, nel periodo precedente la crisi finanziaria del 2008, strumenti complessi come i Credit Default Swap sono stati negoziati OTC, consentendo condizioni personalizzate ma anche contribuendo al rischio sistemico a causa della mancanza di supervisione. Il trading OTC può essere vantaggioso per la negoziazione di grandi blocchi di asset senza muovere il prezzo del mercato di scambio (ad esempio, un hedge fund potrebbe eseguire una grande operazione azionaria OTC con una banca d’investimento per evitare slippage sul mercato aperto). Inoltre, consente l’accesso a mercati o titoli che non sono disponibili in borsa (ad esempio, le azioni da pochi centesimi sono spesso negoziate OTC su sistemi come OTC Bulletin Board o Pink Sheets). Gli svantaggi del trading Over-the-Counter includono un aumento del rischio di controparte (poiché una stanza di compensazione centrale potrebbe non garantire l’operazione), una minore liquidità per alcuni strumenti e una minore trasparenza dei prezzi. Un trader OTC deve fidarsi del fatto che la controparte onorerà il deal e spesso deve sollecitare più quotazioni per garantire un prezzo equo, dato che non esiste un unico prezzo di mercato facilmente visibile. Le regolamentazioni impongono obblighi di reporting su molte operazioni OTC per mitigare alcuni problemi di trasparenza (ad esempio il sistema TRACE per le operazioni sui titoli obbligazionari negli Stati Uniti), ma la natura OTC è ancora diversa da quella delle negoziazioni in borsa. Come esempio di OTC nella pratica, le grandi transazioni di Bitcoin o di altre criptovalute vengono spesso effettuate tramite broker OTC o “OTC desk” piuttosto che nelle borse, soprattutto se l’entità della transazione potrebbe muovere in modo sostanziale il mercato online. I desk OTC organizzano transazioni private tra acquirente e venditore a un prezzo negoziato.

Il copy trading è un tipo di trading in cui le persone replicano automaticamente le operazioni di un altro trader esperto sul proprio conto. Il copy trading permette a un trader meno esperto (il “follower”) di collegare il proprio conto a quello di un trader esperto e di rispecchiare tutte le azioni di trading in tempo reale. Quando l’esperto apre o chiude una posizione, la stessa operazione viene eseguita dal follower. Questo può avvenire in modo proporzionale, cioè se il trader leader rischia l’1% del suo conto in un’operazione, anche il follower rischia l’1% del suo. Il copy trading è tipicamente facilitato dalle piattaforme di trading online o dai brokeraggi che offrono funzioni di social trading. Piattaforme come eToro hanno reso popolare il copy trading permettendo agli utenti di consultare i trader più performanti e di allocare fondi per copiarli. Il fascino del copy trading è che i principianti possono beneficiare dell’esperienza dei trader più esperti senza dover prendere decisioni in prima persona. In effetti, la componente strategica viene affidata a qualcuno presumibilmente più esperto. Ad esempio, un nuovo trader Forex potrebbe scegliere di copiare un trader che ha un solido track record su EUR/USD, eseguendo automaticamente tutte le future operazioni di quel trader.

Il copy trading è considerato un sottoinsieme del social trading, perché sfrutta una rete in cui le informazioni sul trading vengono condivise apertamente. Spesso i trader esperti (a volte chiamati fornitori di segnali o master) sono incentivati dalla piattaforma tramite commissioni o una quota dei profitti dei follower, incoraggiando i trader di successo a permettere agli altri di copiarli. Da un punto di vista tecnico, il copy trading può essere automatico o semi-automatico. Automatico significa che una volta selezionato un trader da seguire, la piattaforma duplicherà le sue operazioni senza ulteriori input. Il copy trading manuale può prevedere la ricezione di avvisi o la visione delle operazioni e la scelta di copiare in modo selettivo.

Anche se il copy trading può essere utile per imparare e potenzialmente trarre profitto, non è una garanzia di successo. Il seguace è completamente esposto ai rischi della strategia del leader. I seguaci subiscono le perdite se il trader principale subisce un drawdown o prende una decisione sbagliata. Inoltre, alcuni “trader stellari” potrebbero correre rischi eccessivi o i loro risultati storici potrebbero non essere all’altezza (il pregiudizio di sopravvivenza può essere un problema quando si sceglie chi copiare). Nel copy trading è consigliabile la dovuta diligenza. I seguaci dovrebbero esaminare la storia di trading, il profilo di rischio e la strategia di un potenziale leader prima di impegnarsi. Molte piattaforme forniscono statistiche (tasso di vincita, drawdown massimo, mix di asset) per aiutare in questa decisione. L’impatto del copy trading sul mercato è soprattutto a livello retail; è diventato popolare nelle comunità del Forex trading e delle criptovalute. Abbassa la barriera d’ingresso, consentendo di fatto una forma di trading senza mani, simile all’investimento in un fondo gestito, ma con la trasparenza di chi vede ogni operazione.

Il social trading è un tipo di trading che prevede la condivisione di idee, strategie e performance di trading con altre persone su una piattaforma simile a un social network, consentendo ai trader di imparare e persino di copiarsi a vicenda. Il social trading trasforma il trading in un’attività più comunitaria. I trader possono pubblicare le loro operazioni, discutere delle prospettive di mercato e seguire o iscriversi ad altri trader, in modo simile a come si possono seguire le persone sui social media. In un ambiente di social trading, le azioni di acquisto o di vendita di un trader possono essere visibili in un feed di notizie e gli altri possono commentare o scegliere di replicare quelle operazioni (manualmente o tramite i meccanismi di copy trading). L’idea centrale del social trading è quella di sfruttare la saggezza collettiva e rendere il trading più trasparente e collaborativo. Ad esempio, su una piattaforma di social trading, un trader di materie prime petrolifere potrebbe annunciare “Vado lungo sul greggio a causa dei previsti tagli alla produzione dell’OPEC” e i suoi follower possono vedere questa motivazione, eventualmente partecipare a una discussione e decidere se seguirne l’esempio.

Le piattaforme di social trading spesso includono classifiche dei trader che hanno ottenuto i migliori risultati, profili che mostrano il track record e le metriche di rischio di ogni trader e forum di discussione o sezioni di commenti per ogni operazione o strategia. Questo offre un aspetto educativo. I trader alle prime armi possono osservare come i trader più esperti analizzano e reagiscono ai mercati in tempo reale. Le aziende Fintech hanno facilitato il social trading. Oltre alle piattaforme specializzate, anche i servizi tradizionali (come TradingView o i brokeraggi) hanno introdotto componenti sociali in cui i trader condividono grafici e strategie. Il social trading è un concetto più ampio del copy trading. Non tutto il social trading prevede la copia automatica. Potrebbe trattarsi semplicemente di una condivisione di informazioni e poi ogni utente opera manualmente come desidera. Si può pensare al social trading come a una comunità o a un forum e al copy trading come a uno strumento da utilizzare all’interno della comunità.

I vantaggi del social trading includono la democratizzazione delle informazioni (in precedenza solo i trader istituzionali avevano facile accesso a diverse opinioni e strategie di mercato) e la potenziale riduzione della curva di apprendimento per i nuovi trader. Osservando le discussioni e le motivazioni, i trader possono migliorare le proprie capacità di analisi. L’aspetto interattivo del social trading può fornire un supporto psicologico. I trader si rendono conto che altri affrontano sfide simili e possono evitare di sentirsi isolati.

La qualità delle informazioni sulle piattaforme di social trading può variare. I trader più popolari non sono infallibili e può verificarsi un effetto gregge. Molti follower potrebbero entrare in un’operazione solo perché è popolare invece di comprenderla appieno, il che può essere pericoloso. C’è anche il rischio di un’eccessiva fiducia. I trader potrebbero eseguire le operazioni alla cieca, basandosi sulle opinioni degli altri, senza fare le proprie ricerche. La pubblicizzazione delle operazioni può creare pressioni (alcuni potrebbero correre rischi eccessivi per scalare le classifiche).

Il proprietary trading (prop trading) è un tipo di trading in cui le aziende impiegano il proprio capitale per generare profitti attraverso la speculazione del mercato, distinguendosi dalle operazioni incentrate sui clienti. Nella sua iterazione moderna, il prop trading si è evoluto in un modello decentralizzato in cui i trader indipendenti accedono al capitale istituzionale completando processi di valutazione strutturati, spesso definiti “sfide”. Questo cambiamento di paradigma è emerso dopo la crisi finanziaria del 2008, alimentato da cambiamenti normativi come il Dodd-Frank Act che ha limitato i tradizionali prop desk basati sulle banche e ha creato lo spazio per le agili aziende fintech. Piattaforme leader come FTMO e TenTrade dominano ora questo settore e offrono ai trader conti finanziati che superano i $100.000 al completamento della sfida.

Il moderno ecosistema del prop trading è incentrato su protocolli di valutazione a più stadi, progettati per valutare le competenze di trading. Aziende come FTMO attuano sfide graduali in cui i candidati devono raggiungere obiettivi di profitto rispettando rigorosi parametri di rischio, che in genere consentono drawdown massimi del 5-10%. Queste valutazioni avvengono su conti demo che rispecchiano le condizioni del mercato reale e i partecipanti pagano una quota di iscrizione che varia da $100 a €500 per ogni tentativo. I trader che hanno successo passano ai conti finanziati, dividendo i profitti al 70-80% a loro favore mentre l’azienda assorbe le perdite. Questo modello è stato messo sotto esame dalle autorità di regolamentazione nel 2023, quando la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha indagato su società come My Forex Funds per problemi di trasparenza operativa.

L’infrastruttura critica supporta le operazioni di Prop Trading: le aziende sfruttano software specializzati come Prop Pulse di Brokeree Solutions per il monitoraggio delle performance in tempo reale e la gestione del rischio. Lo stack tecnologico integra piattaforme di trading multi-asset come MetaTrader 4/5, consentendo l’accesso a forex, indici, materie prime e criptovalute sui mercati globali. I protocolli di mitigazione del rischio prevedono ordini di stop loss automatizzati, algoritmi di dimensionamento delle posizioni e limiti di perdita giornalieri per proteggere il capitale dell’azienda. I trend emergenti includono l’integrazione della blockchain, come dimostrano le soluzioni di pagamento in criptovalute di Confirmo che semplificano l’elaborazione delle commissioni di sfida per i trader internazionali.

Gli stili di trading si differenziano in base ai tipi di trading in termini di orizzonte temporale (breve, medio e lungo termine), strategia di analisi (discrezionale o sistematica) e frequenza delle operazioni. Gli stili basati sull’orizzonte temporale, come il day trading, lo swing trading e il position trading, variano in base alla durata e alla frequenza delle operazioni, mentre gli stili basati sull’analisi, come il trading tecnico o fondamentale, si differenziano per i criteri utilizzati per prendere decisioni. Le strategie a breve termine (scalping, day trading) si concentrano sui pattern tecnici intraday e richiedono molte operazioni rapide, mentre le strategie a medio termine (swing trading) combinano l’analisi tecnica con periodi di detenzione di giorni o settimane e le strategie a lungo termine (position trading) si basano maggiormente sui trend fondamentali e su operazioni poco frequenti. Uno stile di trading discrezionale significa che un day trader tecnico esegue manualmente in base ai setup del grafico, mentre un trader algoritmico utilizza regole sistematiche codificate in un programma.

L’orizzonte temporale è un fattore strategico determinante per differenziare i metodi di trading. I trader a breve termine danno priorità ai segnali tecnici rapidi e alla liquidità, quelli a medio termine utilizzano l’analisi intermedia dei trend e quelli a lungo termine si concentrano sui fondamentali e sulle grandi prospettive. L’approccio di analisi differenzia ulteriormente gli stili. Le strategie tecniche (ad esempio, i sistemi momentum o di mean-reversion) sono comuni nelle posizioni short, mentre le strategie fondamentali (ad esempio, il value investing, le operazioni guidate dagli eventi) si allineano con le posizioni a lungo termine. Inoltre, l’approccio alla gestione del rischio può essere diverso. Uno Scalper potrebbe rischiare lo 0,1% su molte operazioni rapide, mentre un Position Trader potrebbe rischiare qualche punto percentuale su una scommessa a lungo termine ben studiata.

Le condizioni di mercato influenzano lo stile ottimale in un determinato momento e portano i trader ad adattare la loro strategia di trading. Ad esempio, in un mercato laterale e a bassa volatilità, un day trader potrebbe passare a tecniche di range trading, mentre un position trader potrebbe rimanere prevalentemente inattivo.

La tabella seguente riassume le principali differenze tra alcuni dei principali stili di trading.

I tipi di trading più lenti e a bassa frequenza, come lo swing trading o gli investimenti a lungo termine, sono più adatti come punto di partenza per i trader alle prime armi rispetto agli stili estremamente veloci come il day trader o lo scalping. Lo swing trading raggiunge un equilibrio permettendo ai principianti di mantenere le posizioni per diversi giorni, dando loro il tempo di analizzare e imparare, senza l’intensa pressione del day trading. Un principiante può esercitarsi a identificare le opportunità di swing (ad esempio, acquistare in prossimità del supporto e vendere in prossimità della resistenza nel corso di un movimento di una settimana) e quindi imparare le basi dell’analisi tecnica in un lasso di tempo relativamente clemente.

Il trading o l’investimento a lungo termine (position trading) è adatto ai principianti in quanto enfatizza la comprensione dei fondamentali e lo sviluppo della pazienza, abilità preziose e in qualche modo più sicure per chi inizia. Al contrario, il day trading richiede competenze avanzate in termini di rapidità decisionale, lettura dei grafici tecnici e controllo emotivo che i principianti in genere non hanno ancora sviluppato. Le statistiche indicano che un’alta percentuale di day trader inesperti subisce perdite all’inizio.

Una progressione prudente per un principiante potrebbe essere quella di iniziare con operazioni a lungo termine (o paper trading) per comprendere le basi del mercato e la gestione del rischio, per poi passare eventualmente allo swing trading man mano che la comprensione aumenta e prendere in considerazione il trading a brevissimo termine solo dopo aver acquisito una notevole esperienza. È sempre consigliabile che i nuovi trader facciano pratica su un conto demo di uno dei migliori broker Forex per principianti, indipendentemente dallo stile, per acquisire fiducia. I principianti potrebbero trovare utile il copy trading o il social trading come strumento di apprendimento. Seguendo i trader esperti, possono vedere come vengono implementate le strategie. Si consiglia di fare social trading o copy trading in una demo o con piccole somme inizialmente.

Molti professionisti sottolineano che i trader principianti dovrebbero concentrarsi sulla formazione, sulla gestione del rischio e sulla costanza piuttosto che cercare di ottenere profitti rapidi. Ad esempio, un trader principiante potrebbe iniziare a negoziare un’azione o un ETF ben noto con una strategia semplice (come comprare sulla base della forza dei fondamentali e tenere per settimane) per capire come funzionano le operazioni. Man mano che acquisisce esperienza e tiene un diario delle operazioni, può valutare quale sia lo stile più adatto a lui sia dal punto di vista psicologico che delle performance.

La scelta del tipo di trading “perfetto” implica l’allineamento dello stile di trading con le proprie caratteristiche personali, la propria situazione di vita e i propri obiettivi finanziari. Nella scelta dello stile di trading, il trader deve considerare fattori quali la propria tolleranza al rischio, il tempo disponibile per il trading, il livello di pazienza, i punti di forza analitici e il temperamento emotivo. Il processo può essere considerato come un’autovalutazione seguita da prove e perfezionamenti.

Di seguito sono elencati i passaggi per scegliere il tipo di trading perfetto.

1. Valuta la personalità e lo stile di vita. Una persona calma, metodica e con un lavoro a tempo pieno potrebbe preferire lo swing trading o il position trading, che non richiedono un tempo costante davanti allo schermo. Al contrario, una persona che ama le decisioni rapide, gestisce bene lo stress e può dedicare molte ore al giorno potrebbe orientarsi verso il day trading o lo scalping. Se stare fermi per lunghi periodi è difficile e si desidera l’eccitazione, il trading a breve termine potrebbe essere adatto, ma se la persona è incline all’ansia sotto pressione, le operazioni a lungo termine potrebbero essere perfette.
2. Identificare gli obiettivi e la tolleranza al rischio. Se l’obiettivo è la crescita costante del capitale (magari per integrare il reddito o i risparmi per la pensione), potrebbe essere adatto un tipo di trading conservativo e a bassa frequenza. Se l’obiettivo è la generazione di un reddito aggressivo (con l’accettazione di un rischio più elevato), si potrebbe optare per un trading più attivo, con la consapevolezza della potenziale volatilità. Una persona avversa al rischio potrebbe sentirsi più a suo agio con il position trading o l’investimento, mentre una persona che cerca il rischio potrebbe dedicarsi al trading speculativo a breve termine. È fondamentale assicurarsi che il rischio tipico dello stile (in termini di volatilità dei rendimenti) corrisponda a quello che si può sopportare psicologicamente e finanziariamente.
3. Considera l’impegno di tempo e le competenze. Alcuni tipi di trading richiedono molto tempo e competenze specifiche. Ad esempio, il trading algoritmico richiede competenze di programmazione e quantitative, quindi se non si hanno o non si è disposti a svilupparle, potrebbe non essere una scelta valida. Allo stesso modo, il day trading richiede il tempo necessario per seguire i mercati quasi continuamente durante la sessione. Chi non è in grado di rispettare questi orari dovrebbe escludere il day trading puro. Bisogna scegliere uno stile che si adatti ai propri impegni. Ad esempio, un professionista impegnato potrebbe operare su grafici giornalieri/settimanali (swing/posizione) piuttosto che su grafici a 5 minuti.
4. Prova diversi stili (con la pratica). Un trader potrebbe non sapere cosa si adatta meglio a lui finché non prova. Può essere utile fare backtesting o paper trading su più strategie di diversi stili. I trader potrebbero dover provare tutti i principali tipi di trading per un certo periodo di tempo per trovare lo stile che meglio si adatta alla loro personalità. Iniziare con uno stile più semplice e poi sperimentare è un modo prudente. Ad esempio, una persona potrebbe iniziare a fare position trading su un piccolo portafoglio per imparare i fondamentali e contemporaneamente fare day trading su un conto demo per valutare se il ritmo è confortevole.
5. Valuta le tue risorse. La dimensione del capitale può influenzare la decisione sul metodo di trading. Alcuni stili (come lo scalping o il day trading) spesso richiedono conti di margine e un capitale sufficiente per assorbire le perdite a breve termine e pagare i costi di trading frequenti. Se si dispone di una piccola somma per iniziare, lo swing trading o il copy trading potrebbero essere più pratici finché il capitale non cresce.

Il tipo di trading perfetto per un individuo è quello che può eseguire con sicurezza e disciplina. Uno stile ben scelto dovrebbe sfruttare i punti di forza del trader: ad esempio, se una persona è molto analitica e ama le ricerche approfondite, l’ideale potrebbe essere un approccio al position trading basato sui fondamentali. Se una persona è molto veloce con la matematica e il riconoscimento dei pattern, il trading tecnico a breve termine potrebbe fare al caso suo. È importante anche apprezzare il processo. È più probabile che i trader eccellano in uno stile che trovano coinvolgente (pur rimanendo prudenti) piuttosto che forzarsi in una modalità che non sembra adatta. Una riflessione regolare sulle prestazioni e sul comfort può guidare gli aggiustamenti. I trader spesso affinano il loro stile man mano che acquisiscono esperienza. Chiarire il significato trading di in diversi contesti può anche aiutare ad allineare il proprio approccio alla strategia personale.

I conti demo sono estremamente utili per scegliere e perfezionare un tipo di trading perché ti permettono di sperimentare diversi stili di trading in prima persona, in tutta sicurezza. Utilizzando una demo, un trader può provare il day trading, lo swing trading, lo scalping e tutti i tipi di trading e vedere quali sono quelli che gestisce meglio e preferisce, il tutto senza conseguenze finanziarie.

Ad esempio, si possono trascorrere alcune settimane su un conto demo Forex tentando di fare day trading. Se trova che sia stressante o costantemente poco redditizio, potrebbe rendersi conto che uno stile più lento è più adatto a lui. Al contrario, potrebbe scoprire di apprezzare il rapido ciclo di feedback delle operazioni a breve termine.

I principali vantaggi dei conti demo nella scelta del tipo di trading sono elencati di seguito.

• Sviluppo delle competenze: Una demo permette ai trader di imparare i meccanismi del trading (come piazzare gli ordini, impostare gli stop loss, usare la piattaforma di trading), il che è essenziale indipendentemente dallo stile. Costruisce la memoria muscolare per eseguire correttamente le operazioni, un passo particolarmente cruciale prima di impegnarsi in stili veloci come il day trading, dove la velocità di inserimento degli ordini è fondamentale. Quando sperimenta diversi tipi di trading, il trader può concentrarsi sulla strategia senza preoccuparsi di commettere un errore costoso nell’esecuzione.
• Test e perfezionamento delle strategie: I trader possono testare strategie specifiche in linea con i vari tipi di trading. Ad esempio, si può effettuare un backtest e un forward-test di una strategia di swing trading su un conto demo per diversi mesi di dati per vedere se è valida. L’ambiente demo fornisce movimenti di mercato realistici (poiché di solito rispecchia i prezzi del mercato reale), quindi la performance di una strategia sulla demo può essere indicativa di come potrebbe andare nella realtà (con l’avvertenza che la psicologia del trading dal vivo è diversa). Questo aiuta a scegliere uno stile in base alle prove. Un trader potrebbe ritenere che la sua personalità sia adatta allo swing trading, ma i test in demo rivelano che in realtà è più redditizio con brevi raffiche di operazioni momentum intraday. In questo modo può riconsiderare o perfezionare il suo approccio.
• Ambiente privo di rischi per l’autovalutazione: Utilizzando una demo, una persona può valutare le proprie reazioni emotive e la gestione del tempo con ogni tipo di trading. Forse durante la demo del day trading si accorgono di essere ansiosi o impulsivi, segno che questo stile potrebbe non essere ancora adatto a loro. Oppure si accorgono che il monitoraggio delle operazioni a lungo termine li annoia e perdono la concentrazione, il che indica che uno stile più attivo potrebbe tenerli impegnati. Queste osservazioni personali sono preziose e gratuite con una demo.
• Creare fiducia: Prima di impegnare denaro reale, dimostrare un successo costante su una demo in un particolare stile può dare al trader la certezza di aver trovato una nicchia che funziona. Ad esempio, se per un periodo di tre mesi un trader vede risultati positivi con lo swing trading sui titoli tecnologici in demo, può essere più fiducioso nel passare al trading reale con quello stile. Al contrario, se uno stile non funziona bene nemmeno in demo, è un segnale che invita a migliorare la strategia o a considerare un approccio completamente diverso.
• Passaggio al trading dal vivo: Sebbene il trading demo non sia una replica perfetta del trading dal vivo (poiché le emozioni reali di guadagno/perdita non sono pienamente coinvolte), è un passo intermedio fondamentale. Assicura che il trader abbia scelto uno stile che gli permetta di essere almeno meccanicamente e analiticamente competente. I trader dovrebbero continuare a fare trading demo fino a quando non saranno in grado di ottenere profitti costanti con la loro strategia e non avranno un piano di trading solido. Solo allora dovrebbero passare al trading reale, riducendo così la probabilità di costosi errori iniziali e confermando che il tipo di trading è adatto a loro.

Un conto demo è uno strumento fondamentale per esplorare e convalidare la scelta di un tipo di trading. Fornisce una sandbox per provare il day trading o lo swing trading o il position trading (o qualsiasi altro stile), per mettere in pratica le strategie e per capire il proprio comfort e la propria attitudine, il tutto senza rischi finanziari. Analizzando le prestazioni della demo e il comfort personale, i trader possono capire meglio come fare trading con il conto demo in modo efficace prima di impegnare il capitale reale.

Le condizioni di mercato, come i livelli di volatilità, il trend di mercato o il range-bound, i mercati toro o orso e la liquidità, possono influenzare significativamente l’efficacia dei vari tipi di trading, spesso favorendo alcuni stili rispetto ad altri in momenti diversi. Le diverse strategie di trading prosperano in ambienti diversi, quindi i trader adattano o selezionano il loro approccio in base al regime di mercato prevalente.

In un forte mercato toro con un chiaro trend al rialzo, i tipi di trading a lungo termine di tipo trend-following o position trading sono ideali, in quanto consentono al trader di cavalcare il movimento sostenuto. In queste condizioni, un position trader potrebbe ottenere ottimi risultati semplicemente mantenendo posizioni long durante i piccoli pullback. Durante un mercato orso o una correzione ad alta volatilità, i trader a breve termine (day trader, Scalper) potrebbero trovare opportunità più frequenti poiché i prezzi si muovono quotidianamente, mentre i trader di posizione potrebbero avere difficoltà a meno che non assumano posizioni short o rimangano in contanti.

Quando i mercati sono estremamente volatili (ad esempio, il VIX è alto), i day trader e gli Scalper sono spesso avvantaggiati perché gli swing dei prezzi infragiornalieri sono maggiori e offrono maggiori opportunità di ottenere profitti rapidi. Possono capitalizzare il rumore e i movimenti bruschi. Uno swing trader in un mercato altamente volatile deve essere cauto e adottare stop più ampi o ridurre le dimensioni della posizione per sopravvivere alle oscillazioni. D’altro canto, in un mercato a bassa volatilità o piatto, i metodi di trading come lo scalping possono trovare meno opportunità (le piccole fasce di prezzo possono rendere difficile ottenere profitti al netto dei costi di transazione) e i day trader potrebbero fare trading eccessivo per noia. In un ambiente del genere, una strategia neutrale rispetto al mercato potrebbe avere risultati relativamente migliori, oppure un Position Trader potrebbe aspettare pazientemente un breakout. I trader a breve termine possono muoversi tra piccoli range, mentre i trader a lungo termine non hanno nulla da fare se non esiste un trend importante.

In condizioni di trend (sia al rialzo che al ribasso), le strategie trend-following (come il momentum trading, il position trading che segue il trend) eccellono. I trader tecnici che seguono i trend (sia su grafici giornalieri che orari) si comportano bene seguendo le medie mobili o i breakout nella direzione del trend. Nei mercati range-bound, le strategie di inversione della media sono più efficaci. Uno Scalper o uno swing trader potrebbe vendere ripetutamente vicino alla parte superiore del range e comprare vicino alla parte inferiore, prendendo piccoli profitti mentre il prezzo oscilla. Un day trader che segue il trend in un mercato laterale potrebbe subire delle Variazioni di Prezzo quando i breakout falliscono. Pertanto, un trader esperto potrebbe cambiare tipo di trading. Ad esempio, se si accorge che il mercato è range-bound (magari grazie a indicatori come l’ADX che mostrano una bassa forza del trend), potrebbe adottare temporaneamente un metodo di trading range, indipendentemente dal suo stile abituale.

La liquidità e la microstruttura del mercato giocano un ruolo importante nel determinare il rendimento dei diversi stili di trading. Il trading ad alta frequenza e lo scalping richiedono mercati molto liquidi (spread stretti, libri ordini profondi). Quando la liquidità si esaurisce (ad esempio, in un titolo a piccola capitalizzazione o durante uno stress di mercato, quando gli spread si allargano), questi approcci diventano più rischiosi o non praticabili. Nel frattempo, un trader OTC o fondamentale potrebbe non essere influenzato dalla liquidità infragiornaliera in quanto si concentra su transazioni a lungo termine o fuori mercato.

Quando le notizie economiche (come le decisioni delle banche centrali o gli eventi geopolitici) sono uno dei principali fattori di mercato, i trader fondamentali o basati sulle notizie hanno spesso un vantaggio analizzando rapidamente l’impatto delle notizie. Un day trader potrebbe semplicemente evitare di fare trading durante il rilascio di una notizia importante a causa delle imprevedibili Variazioni di Prezzo, mentre un trader basato sulle notizie potrebbe posizionarsi in base al risultato (come ad esempio fare trading sulle valute sensibili ai tassi di interesse quando la Fed annuncia una modifica dei tassi). I mercati delle criptovalute, per fare un altro esempio, possono passare da un’alta volatilità (quando arriva un’importante notizia normativa, che favorisce gli speculatori a breve termine) a periodi di consolidamento (in cui i detentori strategici a lungo termine accumulano).

I trader possono adattare le strategie affinando le regole di rischio, modificando i metodi di entrata/uscita, passando da una tattica all’altra e imparando dall’esperienza. I trader modificano le loro strategie all’interno del tipo di trading scelto, o passano a un tipo diverso, in risposta al feedback sulle performance o alle mutevoli condizioni di mercato per migliorare i risultati. Il trading di successo non è statico e spesso comporta un continuo perfezionamento delle tattiche, della gestione del rischio e degli strumenti.

Di seguito sono elencati i modi in cui i trader adattano le loro strategie nei diversi tipi di trading.

• Regolazione della gestione del rischio: Uno degli aggiustamenti più semplici ma di maggiore impatto consiste nel modificare le dimensioni delle posizioni o i livelli di stop loss man mano che aumenta l’esperienza. Ad esempio, un day trader potrebbe iniziare rischiando l’1% del capitale per ogni operazione, ma se scopre che la sua strategia ha un tasso di vincita inferiore al previsto, potrebbe ridurre la percentuale allo 0,5% per limitare i drawdown. Uno swing trader che si accorge che la volatilità è aumentata può allargare lo stop loss per evitare di essere scosso dalle normali oscillazioni, ma contemporaneamente ridurre la dimensione della posizione per tenere sotto controllo il rischio. Questo tipo di aggiustamenti aiuta ad allineare la strategia all’evoluzione delle condizioni senza modificare l’approccio di base.
• Adattare i criteri di entrata/uscita: All’interno di ogni tipo di trading, i trader spesso affinano i criteri tecnici o fondamentali che attivano le operazioni. Uno Scalper tecnico potrebbe modificare gli indicatori utilizzati o la soglia che costituisce un segnale (ad esempio, richiedendo un breakout più forte oltre un livello per entrare nell’operazione se i falsi breakout sono stati un problema). Uno swing trader potrebbe modificare la strategia incorporando un filtro aggiuntivo, ad esempio richiedendo la conferma del volume o di un trend su un timeframe più alto prima di effettuare un’operazione, nel caso in cui si riscontri un numero eccessivo di operazioni non andate a buon fine. Un trader algoritmico può ri-ottimizzare i parametri del proprio modello alla luce dei nuovi dati (ma con attenzione, per evitare un overfitting). In questo modo la strategia si mantiene solida con l’evolversi dei mercati.
• Cambiare modalità di strategia in base alle condizioni: I trader possono avere più strategie. Ad esempio, un day trader potrebbe avere sia un approccio trend-following che un approccio mean-reversion (controtendenza). Se all’apertura del mercato osserva che i titoli sono in forte rialzo (magari in base alle notizie), si adeguerà utilizzando la sua strategia di trend quel giorno. Se invece il mercato è in controtendenza, passano allo scalping con inversione di tendenza tra supporti e resistenze. Questa flessibilità gli permette di operare sempre nell’ambito del day trading, ma di adattare il modo in cui opera. Allo stesso modo, un Position Trader potrebbe essere normalmente rialzista a lungo termine sulle azioni, ma se le condizioni macro cambiano (ad esempio i segnali di recessione), potrebbe adeguarsi facendo hedging sulle posizioni long o addirittura passando a detenere più liquidità, modificando di fatto la strategia in una posizione più difensiva fino a quando le condizioni non favoriranno nuovamente la sua strategia principale.
• Incorporare nuove tecniche: I trader spesso mescolano le tecniche una volta acquisita esperienza. Un trader fondamentale potrebbe iniziare a incorporare il timing tecnico. Ad esempio, continua a scegliere i titoli in base ai fondamentali, ma adatta la sua strategia in modo da programmare le entrate utilizzando l’analisi tecnica per ottenere prezzi migliori. Un trader tecnico potrebbe iniziare a prestare attenzione ai calendari economici, modificando la propria strategia per evitare di fare trading prima dei principali comunicati stampa o per capitalizzarli. Nel corso del tempo, molti trader finiscono per adottare un approccio ibrido, aggiustando oltre lo stile iniziale puro per coprire le debolezze.
• Regolazioni psicologiche e di routine: I diversi tipi di trading impongono diversi stress psicologici e i trader adattano le loro routine per gestirli. Ad esempio, un nuovo swing trader potrebbe trovarsi a controllare i prezzi troppo spesso e a farsi prendere dall’ansia (trattandolo come un day trading), per cui si adegua stabilendo la regola di rivedere le posizioni solo due volte al giorno. Questo “aggiustamento della strategia” riguarda più che altro la disciplina di esecuzione, ma è fondamentale per rendere più efficace lo swing trading tenendo sotto controllo le emozioni. Un day trader che si trova ad affrontare la stanchezza da decisione potrebbe accorciare le ore di trading o evitare la crisi di mezzogiorno come modifica della strategia per rimanere lucido solo durante le ore più attive.
• Imparare dagli errori (revisione delle operazioni): Il miglioramento continuo deriva dalla revisione delle operazioni passate. I trader modificano le strategie analizzando ciò che è andato male o bene. Ad esempio, il diario di un trader può rivelare che le operazioni effettuate in un determinato periodo o pattern tendono a essere perdenti. I trader potrebbero quindi adeguarsi eliminando quel sottoinsieme di operazioni dal loro piano. Forse uno Scalper si accorge di non riuscire a fare bene nei primi 15 minuti dopo l’apertura del mercato a causa della volatilità e si adatta aspettando che l’ondata iniziale si plachi prima di fare trading (o viceversa, se scopre che quello è il momento migliore). Nel trading algoritmico, questa revisione potrebbe portare a eliminare o aggiungere alcuni segnali nel codice.

Gli aggiustamenti di una strategia di trading devono essere metodici e basati su dati/osservazioni piuttosto che sul capriccio. I bravi trader evitano di cambiare continuamente stile (cosa che può portare all’incoerenza), ma affinano deliberatamente l’approccio scelto. I trader dovrebbero familiarizzare con i principali tipi di strategie di trading per sperimentare e perfezionare il loro approccio di trading quando necessario. Il concetto di “flessibilità” è spesso citato come un vantaggio del trading attivo. Questo potrebbe significare che uno swing trader si tiene fuori durante un periodo di insolita incertezza (aggiustando la strategia per essere in contanti, che è anche una posizione) o che un copy trader cambia l’esperto che sta seguendo se la performance di quest’ultimo si deteriora.

La disciplina emotiva influisce sul successo in diversi tipi di trading, assicurando che il trader segua effettivamente i suoi metodi comprovati e il controllo del rischio. Il grado di volatilità emotiva può variare a seconda del tipo di trading (i trader veloci devono affrontare rapidi swing di umore, i trader a lungo termine devono affrontare ansia o compiacimento prolungati), ma la necessità di disciplina è universale. La capacità di gestire sentimenti come la paura, l’avidità, la speranza e il rimpianto è un fattore determinante per il successo in tutti i tipi di trading, anche se le sfide emotive specifiche possono variare a seconda dello stile. Un trader che padroneggia le proprie emozioni ha molte più probabilità di seguire le strategie vincenti e di abbandonare quelle perdenti al momento giusto, ottenendo così un successo a lungo termine in diversi ambienti di trading.

Nel trading a breve termine (day trading, scalping), il controllo emotivo è messo alla prova da un feedback rapido e dallo stress di decisioni rapide. Un day trader potrebbe subire una serie di perdite in una sola mattinata, scatenando la frustrazione o il desiderio di fare revenge trading (prendere impulsivamente nuove operazioni per recuperare le perdite). Senza disciplina, potrebbe violare la posizione, i limiti di dimensionamento o abbandonare la strategia per rabbia, il che di solito aggrava le perdite. Un trader intraday disciplinato, invece, farà un passo indietro dopo aver raggiunto un limite di perdita, evitando che una giornata negativa diventi catastrofica. L’avidità può tentare uno scalper a mantenere una posizione più a lungo del previsto, sperando in una vincita maggiore, ma gli scalper disciplinati prenderanno costantemente i piccoli profitti previsti dalla loro strategia. Poiché il day trading è così veloce, le emozioni possono aumentare rapidamente. La paura può spingere un trader a uscire troppo presto da una buona operazione o a evitare un setup valido dopo un paio di perdite. Il successo intraday si basa molto sulle tecniche per moderare le emozioni, come ad esempio avere degli stop loss e degli obiettivi di profitto predefiniti, magari anche automatizzati, per evitare di prendere decisioni emotive al momento, oppure fare delle pause dopo grandi scariche di adrenalina, o ancora allenarsi a eseguire il piano indipendentemente dai risultati recenti.

Nel trading a medio termine (swing trading), la disciplina emotiva si basa sulla pazienza e sulla coerenza. Uno swing trader deve resistere all’impulso di controllare le proprie posizioni ogni minuto (cosa che può indurre ansia) ed evitare di reagire a ogni minima oscillazione del mercato. Ad esempio, se un titolo scende leggermente rispetto alla posizione dello swing trader, la paura potrebbe sussurrare “chiudilo ora prima che peggiori”, facendo potenzialmente perdere al trader l’eventuale rialzo. Disciplina significa fidarsi dell’analisi e mantenere la posizione durante le normali fluttuazioni o, al contrario, tagliare le perdite quando viene raggiunto lo stop piuttosto che sperare che si riprenda. La disciplina emotiva aiuta a prevenire l’overtrading. Uno swing trader con un piano solido potrebbe annoiarsi ad aspettare i setup per diversi giorni e sentire l’impulso di creare trade per impazienza. Il trader disciplinato se ne starà con le mani in mano fino a quando non apparirà un vero segnale, mentre un trader indisciplinato potrebbe entrare in operazioni non all’altezza e danneggiare la sua performance. La disciplina è fondamentale quando si prendono i profitti. L’avidità può indurre un trader a ignorare il proprio obiettivo di profitto e a puntare ai massimi più alti, per poi vedere il mercato invertire la rotta.

Nel trading a lungo termine (position trading/investimento), la disciplina emotiva si riflette nel mantenere la rotta e nel non farsi prendere dal panico durante la volatilità intermedia del mercato. Un position trader che scommette su un trend pluriennale vedrà inevitabilmente movimenti in controtendenza che metteranno alla prova la sua convinzione. Chi non ha disciplina potrebbe abbandonare le posizioni nei momenti peggiori (ad esempio vendendo in preda al panico durante un temporaneo rally del mercato orso o acquistando di più per eccesso di fiducia prima di una flessione). Il position trader disciplinato segue la propria strategia per quanto riguarda il momento dell’uscita, che potrebbe basarsi su cambiamenti fondamentali o rotture di trend tecnici, piuttosto che farsi prendere dall’euforia o dalla disperazione del mercato. Il mantra di Warren Buffett, “Sii timoroso quando gli altri sono avidi e avido quando gli altri sono timorosi”, racchiude il concetto di disciplina emotiva (fare il contrario delle emozioni del branco) come chiave per il successo a lungo termine.

Personalità diverse possono trovare i vari tipi di trading più o meno impegnativi dal punto di vista emotivo. Una persona che per natura ha riflessi rapidi e non rimugina potrebbe gestire meglio le emozioni del day trading, mentre una persona contemplativa e paziente potrebbe prosperare nel position trading ma essere sopraffatta dal rumore intraday. Indipendentemente dallo stile, lo sviluppo della disciplina emotiva è essenziale. Gli studi sulla finanza comportamentale dimostrano che i comuni pregiudizi emotivi (come l’avversione alle perdite, l’eccessiva fiducia e la mentalità del gregge) danneggiano costantemente le prestazioni dei trader se non vengono controllati (Kahneman & Riepe, 1998), evidenziando il ruolo cruciale della psicologia del trading nel mantenere un processo decisionale coerente.

I principi e le tecniche fondamentali come la gestione del rischio, l’analisi (tecnica/fondamentale), la disciplina e l’apprendimento continuo sono tecniche universali per tutti i tipi di trading. Che si tratti di day trader, swing trader o investitori a lungo termine, queste tecniche fondamentali si applicano universalmente per gestire il rischio e migliorare il processo decisionale. Sebbene ogni tipo di trading abbia metodi unici, le basi di una buona pratica di trading sono comuni. Tutti i trader mirano in un certo senso a comprare basso e a vendere alto (o viceversa) e per farlo utilizzano tecniche sovrapposte e prudenti. Gestiscono il rischio, analizzano i mercati, controllano le emozioni e riflettono sulle performance.

Le tecniche comuni utilizzate in tutti i tipi di trading sono elencate di seguito.

• Gestione del rischio: Ogni trader di successo, indipendentemente dallo stile di trading, impiega tecniche di gestione del rischio per proteggersi da gravi perdite. Ciò include l’impostazione di stop loss per limitare automaticamente il ribasso di una determinata operazione, regole di dimensionamento della posizione (ad esempio, rischiare solo una piccola percentuale del capitale per ogni operazione) e talvolta obiettivi di profitto. I numeri specifici possono differire (lo stop di uno Scalper può essere dello 0,2%, quello di un investitore del 10%), ma il concetto di non lasciare che una singola operazione o una serie di operazioni distrugga il conto è universale. La gestione del rischio è considerata il fattore più importante per il successo a lungo termine di tutti i trader. Tecniche come l’analisi del rapporto rischio-ricompensa (assicurarsi che il potenziale guadagno sia superiore al rischio prima di effettuare un’operazione) e l’utilizzo di stop loss e take profit sono standard in quasi tutti i piani di trading.
• Strumenti di analisi tecnica: Anche i trader fondamentali a volte utilizzano l’analisi tecnica di base per il timing e quasi tutti i trader a breve termine vi fanno affidamento. I grafici dei prezzi sono uno strumento comune a tutti i trader per visualizzare l’azione del mercato. Un investitore a lungo termine potrebbe guardare un grafico settimanale o mensile per decidere un buon punto di ingresso per un investimento. Un day trader utilizza i grafici intraday (come quelli a 5 o 15 minuti) per pianificare le operazioni. I livelli di supporto e resistenza sono osservati da quasi tutti i trader, in quanto possono servire come livelli di entrata, uscita o stop. Le medie mobili sono un altro strumento molto utilizzato. I trader di posizione possono utilizzare l’incrocio delle medie mobili a 50 e 200 giorni per giudicare il trend (cosa che anche i trader focalizzati sui fondamentali spesso notano), mentre uno Scalper potrebbe utilizzare una media mobile più breve per valutare il momentum immediato. L’analisi dei grafici è un linguaggio comune a tutti i trader, anche se utilizzato su scale diverse. I Candlesticks Pattern, le linee di trend e l’analisi del volume sono tecniche che si applicano a tutti i tipi di trading.
• Consapevolezza dei fondamentali: Anche se non tutti i trader eseguono un’analisi fondamentale approfondita, essere consapevoli dell’ambiente fondamentale è una pratica comune. Un day trader terrà d’occhio gli eventi del calendario economico (come gli annunci della Federal Reserve o i rapporti sull’occupazione) per evitare o sfruttare la volatilità in quei momenti. Uno swing trader in azioni sarà attento alle date di pubblicazione degli utili, anche se opera principalmente sulla base di segnali tecnici, perché gli utili possono causare dei gap. Un trader a lungo termine guarda molto ai fondamentali, ma anche lui presta attenzione a cose come i trend tecnici generali del mercato per evitare, ad esempio, di comprare proprio prima di un crollo tecnico. La fusione delle conoscenze è comune. I trader tecnici non esistono in un vuoto privo di notizie e i trader fondamentali spesso tengono conto del sentiment del mercato (che si riflette nel prezzo).
• Piano di trading e diario: Tutti i trader seri traggono vantaggio dall’avere un piano di trading chiaro e dal tenere un diario di trading. Il piano delinea le regole della strategia (quando entrare/uscire, come dimensionare le posizioni, ecc). Questa tecnica di pianificazione è universale, in quanto impone una struttura a prescindere dallo stile. Il piano di uno Scalper potrebbe essere molto dettagliato sui setup grafici da negoziare, mentre quello di un investitore a lungo termine potrebbe essere più incentrato sull’asset allocation e sui criteri fondamentali, ma entrambi sono piani. Il diario (registrazione delle operazioni, dei motivi e dei risultati) è una tecnica utilizzata per migliorare le performance attraverso l’auto-verifica. I trader di tutti i tipi utilizzano i diari per identificare gli errori (ho deviato dalla strategia? Le mie emozioni erano sotto controllo? La perdita era evitabile?). Con il tempo, il diario aiuta a perfezionare qualsiasi stile di trading.
• Tecniche psicologiche: La gestione della propria mentalità è così importante che i trader di tutti i tipi di trading utilizzano tecniche come la meditazione, la mindfulness o la visualizzazione per mantenere la disciplina. Anche se non è una tecnica di mercato, la psicologia è una meta-tecnica per tutto il trading. Ad esempio, fare delle pause dopo operazioni stressanti (per i day trader) o avere delle routine per evitare i pregiudizi emotivi (per tutti i trader, ad esempio non controllare troppo spesso il valore del portafoglio per evitare il panico). La pazienza e la capacità di aspettare un setup ad alta probabilità è una tecnica a sé stante. Gli Scalper aspettano il momento giusto per scattare, gli swing trader aspettano giorni per la formazione del pattern, i position trader potrebbero aspettare mesi per il prezzo giusto.
• Strumenti analitici e backtesting: Molti trader, da quelli algo a quelli discrezionali, utilizzano il backtesting o l’analisi storica per convalidare le loro strategie. Un trader swing che segue i trend potrebbe esaminare manualmente i grafici passati per vedere come si sarebbe comportata la sua strategia. Un trader algoritmico effettua formalmente dei backtesting con il codice. Anche gli investitori fondamentali spesso studiano i cicli storici o le reazioni passate del mercato (che è una forma di backtesting della loro tesi). Il processo iterativo di verifica e perfezionamento di una strategia sulla base di prove è una pratica comune a tutti i metodi di trading, in quanto conferisce fiducia e realismo al proprio approccio.
• Uso della tecnologia e delle piattaforme: Tutti i trader utilizzano piattaforme di trading con alcune caratteristiche comuni, come i feed dei prezzi in tempo reale, le interfacce per l’inserimento degli ordini, i software per la creazione di grafici e magari gli scanner o gli screeners per trovare le opportunità. Un day trader Forex potrebbe utilizzare uno screener in tempo reale per la volatilità delle valute. Un position trader azionario potrebbe utilizzare uno screener per filtrare le aziende in base a criteri fondamentali e tecnici. I parametri specifici differiscono, ma la tecnica di screening/scansione dei setup è comune. La diversificazione è una tecnica di rischio applicabile a molti. I day trader potrebbero diversificare facendo trading su più titoli (senza puntare tutto il capitale su un’unica operazione intraday), gli swing trader potrebbero detenere un paniere di posizioni non correlate e gli investitori ovviamente diversificare gli asset.