Trading online: cos'è e come funziona

Il trading si distingue dall'investimento per l'orizzonte temporale. Il trading tiene aperta una posizione da pochi secondi a poche settimane per ricavare un guadagno da un movimento di prezzo, mentre l'investimento tiene un asset per anni, di solito in un conto di investimento, per la crescita e per il reddito che la proprietà porta.

L'orizzonte determina la frequenza delle decisioni. Un trader decide su ogni posizione, spesso più volte alla settimana, e segue il prezzo finché la posizione è aperta. Un investitore decide di rado, compra e tiene a lungo termine, e lascia che siano anni di crescita e di dividendi a fare il lavoro. L'orizzonte determina anche la direzione. Un trader può guadagnare da un prezzo in calo andando short, mentre un investitore guadagna solo quando l'asset sale di valore o paga un reddito.

Il trading usa spesso la leva, così un deposito controlla una posizione di dimensioni multiple. L'investimento di solito paga l'intero prezzo dell'asset e ne diventa proprietario. Un investitore che possiede un'azione riceve i suoi dividendi, la quota di utili che una società distribuisce ai suoi azionisti, mentre un trader che tiene per due giorni un contratto a leva sulla stessa azione riceve solo la variazione del suo prezzo. In cambio, il trading ha tre vantaggi che l'investimento non ha: la possibilità di guadagnare in entrambe le direzioni, tempi di detenzione brevi e l'accesso a molti mercati da un unico conto.

Per far crescere il denaro negli anni, con il reddito che la proprietà porta, conviene investire. Per guadagnare dai movimenti di prezzo in entrambe le direzioni serve il trading, con un rischio più alto e più tempo da dedicargli. Molte persone fanno entrambe le cose con denaro separato, e confrontare trading e investimento con i propri obiettivi decide quanta parte di quel denaro va a ciascuna attività.

Il trading online si distingue da quello tradizionale per il modo in cui l'ordine arriva sul mercato. Nel trading tradizionale un ordine viaggiava con una telefonata a un agente di cambio o a un operatore in sala contrattazioni, mentre online il trader lo invia in modo elettronico da una piattaforma o da un'app. Non è cambiato il fatto che tra il trader e il mercato ci sia ancora un broker autorizzato, e che il rischio sia lo stesso.

Nel Regno Unito il cambiamento è cominciato alla Borsa di Londra con il Big Bang, le riforme che hanno liberalizzato la City di Londra e posto fine alle commissioni fisse sulle compravendite di azioni. Il 27 ottobre 1986 la negoziazione delle azioni è passata dalla sala contrattazioni agli schermi, e la sala si è svuotata nel giro di pochi mesi. Prima del Big Bang un cliente privato telefonava a un agente di cambio, l'agente passava l'ordine a un operatore in sala e il prezzo tornava per telefono. Lo schermo è arrivato ai clienti privati con internet alla fine degli anni Novanta, e nelle loro tasche con lo smartphone. Il trading online si chiama anche trading elettronico o e-trading.

Il trading online ha portato al trader al dettaglio quattro vantaggi. Accesso: un conto si apre online, senza bisogno di un rapporto con un agente di cambio. Velocità: un ordine raggiunge il mercato in una frazione di secondo e i prezzi in tempo reale si aggiornano sullo smartphone. Costo: la commissione su un'operazione è scesa molto al di sotto di quella che un agente di cambio faceva pagare per telefono. Prodotti e orari: un'app di trading offre fianco a fianco azioni, valute, indici e materie prime, e quota i CFD (contratti per differenza, che seguono il prezzo di un mercato senza la proprietà dell'asset) su molti mercati quasi 24 ore su 24, ben oltre gli orari di qualsiasi borsa.

La struttura di un'operazione e il suo rischio sono rimasti gli stessi. Un broker autorizzato continua a tenere il conto e a portare ogni ordine sul mercato, e un'operazione in perdita fa perdere lo stesso denaro sia che l'ordine sia partito per telefono nel 1985 sia che parta con un tocco su un'app oggi. Un'app rende anche più facile fare trading più spesso, e fare trading più spesso è un rischio a sé.

Fare trading senza possedere l'asset si distingue dal comprarlo per la proprietà. Un'azione comprata direttamente rende chi la compra un azionista, con i diritti dell'azionista e i dividendi, mentre un CFD sulla stessa azione paga la variazione del suo prezzo e non dà nessuno di quei diritti. In cambio, il CFD permette di andare short e di operare con la leva, al costo del finanziamento overnight, e la proprietà non consente né l'uno né l'altra.

Si consideri un'esposizione di €1.000 a una singola azione. Comprata direttamente, l'azione costa €1.000 più la commissione del broker, e l'intero importo esce dal conto. Con un CFD con un margine del 20%, cioè una leva di 5:1, la stessa esposizione richiede €200 di deposito. Un calo del 10% dell'azione costa €100 in entrambi i casi: per chi la possiede, un decimo del denaro investito; per chi opera in CFD, metà del deposito. Solo chi opera in CFD avrebbe potuto vendere per primo e guadagnare €100 dallo stesso calo.

Le due strade differiscono anche per costi, tasse e tutele. Chi possiede l'azione paga la commissione una sola volta, all'acquisto, e nessun costo giornaliero finché la tiene. Chi opera in CFD paga lo spread e, per ogni notte in cui la posizione resta aperta, il finanziamento overnight, il che rende un CFD costoso da tenere per mesi. I due prodotti sono tassati in modo diverso, e il trattamento dipende dal paese. Entrambe le strade sono coperte da uno schema di indennizzo se la società autorizzata fallisce, il Fondo Nazionale di Garanzia (FNG) per una società autorizzata in Italia o lo schema del paese dell'UE che ha autorizzato la società, una copertura che non si estende mai alle perdite di trading. Un cliente al dettaglio che opera su prodotti a leva ha inoltre la protezione dal saldo negativo (delibera CONSOB n. 20976 del 20 giugno 2019, in vigore dal 1° agosto 2019), che ferma la perdita al denaro presente nel conto.

Per tenere un asset per anni conviene comprarlo. Per operare sui movimenti di breve periodo in entrambe le direzioni serve un CFD, scelto sapendo che la maggior parte dei conti al dettaglio che fanno trading sui CFD perde denaro.

Il trading online passa da un broker perché un cliente al dettaglio non può operare direttamente su una borsa. Un broker online è la società autorizzata che apre il conto di trading del cliente, custodisce il denaro che vi è depositato, fornisce la piattaforma ed esegue ogni ordine, passandolo a una borsa oppure prendendo l'altro lato dell'operazione come market maker.

Possono operare su una borsa solo le società aderenti, e l'adesione richiede capitale, sistemi e vigilanza che un privato non ha. Il broker è autorizzato dall'autorità di vigilanza del paese in cui serve i clienti, in Italia la CONSOB, oppure dall'autorità di un altro paese dell'UE in base al passaporto europeo, e l'autorizzazione è ciò che permette al broker di custodire il denaro dei clienti al dettaglio e di portare i loro ordini. L'apertura di un conto comincia con i controlli di identità, noti come KYC (know your customer), che la legge impone contro le frodi e il riciclaggio di denaro. La società tiene poi il denaro dei clienti segregato dal proprio, su conti separati, in modo che i creditori della società non possano rivalersi su di esso se la società fallisce.

L'esecuzione segue uno di due modelli, e ciascuno determina il prezzo che il cliente ottiene. Nel primo, il broker passa l'ordine a una borsa e il cliente ottiene il prezzo della borsa, di solito più una commissione. Nel secondo, il broker è il market maker. Il broker quota il prezzo, prende l'altro lato dell'operazione e guadagna dallo spread, così il prezzo del cliente è la quotazione del broker stesso, ricavata dal mercato sottostante. Molte società usano entrambi i modelli, le azioni tramite la borsa e i CFD come market maker, e anche i migliori broker online eseguono ogni ordine in uno dei due modi.

La leva funziona permettendo a un deposito, il margine, di aprire una posizione molte volte più grande, così il broker calcola profitto e perdita sull'intera posizione e non sul deposito. Su un CFD sul FTSE MIB dal valore di €10.000, un margine del 10% significa €1.000 di deposito, cioè una leva di 10:1. Un movimento dell'1% dell'indice guadagna o perde €100, un decimo del deposito.

Margine e leva esprimono lo stesso rapporto. Un margine del 5% significa una posizione di 20 volte il deposito, 20:1. Un margine del 3,33% è 30:1, e un margine del 20% è 5:1. Il broker non presta al trader nulla da spendere. La leva è esposizione, e il trader sopporta il guadagno o la perdita sull'intera posizione di €10.000.

Con il FTSE MIB a 49.500, uno spread di 5 punti è circa lo 0,010% del prezzo, circa €1,01 su una posizione di €10.000, e si sottrae a entrambi i risultati. Un rialzo dell'1% guadagna €100 e lascia €98,99 dopo lo spread. Un ribasso dell'1% perde €100 e costa €101,01 con lo spread. Un movimento del 10% contro la posizione si porta via €1.000, l'intero deposito.

Man mano che le perdite erodono il conto, il broker controlla l'equity, cioè il deposito più o meno il risultato aperto. Quando l'equity non basta a coprire il margine richiesto dalla posizione, una margin call avvisa il trader di versare altro denaro o di ridurre la posizione, e se l'equity continua a scendere il broker chiude le posizioni prima che il conto si esaurisca. La margin call e la chiusura delle posizioni sono le due salvaguardie inserite nel funzionamento della leva, e nessuna delle due cambia l'aritmetica. La leva stessa ha un limite in Italia, dove la CONSOB fissa il massimo che un cliente al dettaglio può usare, mercato per mercato.

I quattro ordini che aprono e chiudono un'operazione sono elencati qui sotto.

• Ordine a mercato: viene eseguito subito, al miglior prezzo disponibile, quindi un acquisto viene eseguito all'ask e una vendita al bid. L'esecuzione è certa e il prezzo no, e in un mercato veloce il prezzo può essere peggiore di quello sullo schermo.
• Ordine limite: viene eseguito al prezzo che fissi o a uno migliore, un acquisto al limite o sotto e una vendita al limite o sopra. Il prezzo è certo e l'esecuzione no, perché l'ordine non viene mai eseguito se il mercato non raggiunge il limite.
• Ordine stop-loss: chiude la posizione quando il prezzo raggiunge un livello di perdita fissato. Uno stop-loss non è garantito, perché l'ordine viene eseguito al primo prezzo disponibile quando il prezzo salta il livello con un gap, durante la notte o per una notizia. Quel prezzo può essere molto oltre il livello. Gli stop garantiti chiudono esattamente al livello, e alcuni broker li offrono in cambio di un premio.
• Ordine take-profit: chiude la posizione quando il prezzo raggiunge l'obiettivo, incassando il guadagno senza che il trader debba guardare lo schermo.

Interpretare i pattern grafici nel trading significa analizzare la forma e il contesto delle formazioni di prezzo per dedurre che cosa suggeriscono sulla direzione futura del prezzo. I trader interpretano i pattern grafici in termini di chi ha il controllo (compratori o venditori), di probabile direzione del breakout e di possibili obiettivi di prezzo. L'interpretazione dei pattern grafici consiste nel capire che cosa la forma del movimento di prezzo suggerisce riguardo a cambi o continuazioni di trend, e nell'agire di conseguenza. I trader traducono il pattern visivo in un piano di trading: individuano un pattern, aspettano il completamento o la conferma, e poi entrano e gestiscono l'operazione leggendo che cosa il pattern implica per lo stop e per l'obiettivo.

L'interpretazione dei pattern grafici è un misto di linee guida tecniche e di un po' d'arte, perché l'esperienza aiuta a distinguere i pattern ad alta probabilità da quelli falsi e a leggere il contesto (i pattern nel contesto di trend più ampi o di altri segnali). Con la pratica i trader sviluppano un intuito su quali pattern fare affidamento e con quanta aggressività operarvi.

L'andamento dei volumi fa parte dell'interpretazione dei pattern grafici. Molti pattern sono considerati più affidabili se accompagnati da determinati andamenti dei volumi. Per esempio, in una testa e spalle il volume è spesso più alto sulla spalla sinistra e sulla testa, poi diminuisce e scatta alla rottura della linea del collo (neckline). Un trader che vede il volume scattare alla rottura della linea del collo lo interpreta come la conferma di forti vendite e quindi di un'inversione valida. In una bandiera, un volume in calo durante la formazione della bandiera e poi in aumento al breakout è un segno classico che la continuazione è reale. Molti trader dedicano molte ore di studio per arrivare a una comprensione perfetta dei pattern grafici nel trading e delle loro regole.

Interpretare i pattern di candele giapponesi nel trading significa analizzare la forma e la posizione di una o più candele per dedurre il sentiment attuale del mercato e le sue possibili mosse successive. I trader guardano dove compare un pattern di candele (dopo un trend rialzista, dopo un trend ribassista o in una fase di consolidamento) e che cosa il pattern indica sulle dinamiche tra compratori e venditori, poi usano quell'informazione per prendere decisioni di trading.

L'interpretazione dei pattern di candele consiste nel leggere la storia che ogni pattern racconta su chi sta vincendo tra rialzisti e ribassisti, e poi nello scommettere in modo probabilistico che questa storia continuerà a svolgersi nella direzione indicata. Combinando la conoscenza dei pattern (sapere le regole esatte della «stella cadente» (shooting star), per esempio) con la posizione (è comparsa a un livello di resistenza dopo un lungo rialzo), i trader decidono se comprare, vendere o restare a guardare. I pattern di candele distillano molte informazioni sul prezzo in un segnale compatto. I trader anticipano i movimenti di mercato di breve periodo e adeguano di conseguenza le posizioni interpretando con precisione i pattern di candele giapponesi, idealmente con segnali di conferma come l'aumento dei volumi.

I pattern di candele si interpretano all'interno di un contesto di mercato più ampio, che sia un trend rialzista, un trend ribassista o un intervallo laterale. Nei trend ribassisti, pattern come il martello (hammer) o la stella del mattino (morning star) suggeriscono un'inversione rialzista, mentre nei trend rialzisti formazioni come la stella cadente o la stella della sera (evening star) avvertono di un possibile massimo. I pattern a più candele (per esempio l'engulfing rialzista o l'engulfing ribassista) sottolineano gli spostamenti di slancio dai venditori ai compratori o viceversa.

I trader cercano spesso una conferma attraverso le candele successive, l'analisi dei volumi o l'allineamento con importanti livelli di supporto e resistenza. Le scale temporali più lunghe (grafici giornalieri o settimanali) danno di solito più peso a questi pattern rispetto agli intervalli più brevi.

Sì, con il trading si può perdere più di quanto si è investito su una posizione a leva, perché la perdita cresce con l'intera posizione e un gap di prezzo può portarla oltre il deposito prima che intervenga la chiusura delle posizioni da parte del broker. Un cliente al dettaglio che fa trading sui CFD gode della protezione dal saldo negativo, prevista dalle regole della CONSOB (delibera CONSOB n. 20976 del 20 giugno 2019, in vigore dal 1° agosto 2019), che esiste proprio perché la perdita può superare il deposito e che ferma la perdita al denaro presente nel conto.

Su una posizione da €10.000 tenuta con €500 di margine, un calo del 5% si porta via l'intero deposito. Un gap del 10% durante la notte si porta via €1.000, il doppio del deposito, che nasca dai risultati di una società o da uno shock politico, e la chiusura delle posizioni da parte del broker non può avvenire a un prezzo che il mercato ha saltato. Nemmeno uno stop-loss limita la perdita in un gap, perché lo stop viene eseguito al primo prezzo disponibile.

La protezione dal saldo negativo sposta la perdita oltre lo zero dal cliente al broker. Quando il conto scende sotto zero, il broker cancella il saldo negativo. In Italia, secondo le regole della CONSOB (delibera CONSOB n. 20976 del 20 giugno 2019, in vigore dal 1° agosto 2019), la perdita di un cliente al dettaglio sui CFD si ferma al denaro presente nel conto. La protezione spetta solo ai clienti al dettaglio e copre il conto, non una singola operazione, quindi l'intero saldo del conto può comunque andare perso.

Il rischio di un'operazione si limita con tre decisioni che il trader prende prima di entrare. Il trader decide innanzitutto il massimo che l'operazione può far perdere. Poi fissa l'uscita al prezzo in cui il mercato dimostra che l'idea era sbagliata. Infine dimensiona la posizione in modo che la perdita a quell'uscita sia pari all'importo deciso. La dimensione della posizione è quindi uguale al rischio diviso per la distanza tra ingresso e uscita.

La perdita di una qualsiasi operazione è la sua dimensione per la distanza tra ingresso e uscita. Il rischio viene per primo, di solito dallo 0,5% all'1% del conto per operazione. L'uscita viene subito dopo, al prezzo in cui il motivo dell'operazione non regge più. La dimensione ne deriva. Uno stop più largo significa una posizione più piccola, così la perdita resta all'importo deciso qualunque sia il mercato.

Un ordine stop-loss chiude la posizione all'uscita, tranne in un gap, dove l'ordine viene eseguito al primo prezzo disponibile. Un obiettivo ad almeno il doppio della distanza dallo stop fa valere ogni vincita almeno due perdite, così un trader che vince meno della metà delle operazioni può comunque restare in attivo.

I limiti che stanno sopra la singola operazione proteggono il conto durante una serie di perdite. In una serie simile il conto scende dal suo massimo, e quella discesa è il drawdown. Per limitare il drawdown, un limite di perdita giornaliero o settimanale ferma il trading una volta che il conto ha perso un importo prefissato. Un secondo limite è la diversificazione, la distribuzione del rischio su più posizioni e mercati, che restringe quanto una singola operazione o un singolo mercato possono danneggiare il conto. I limiti su ogni operazione e sull'intero conto insieme formano la gestione del rischio.

Un piano di trading mette per iscritto tutti questi limiti prima della prima operazione: i mercati, il motivo per entrare, il rischio per operazione, lo stop e l'obiettivo, e i limiti di perdita. I modi più comuni in cui i principianti perdono denaro nascono dal lasciare questi limiti non definiti.

Il trading online è regolamentato dalla CONSOB attraverso l'autorizzazione, oppure dall'autorità di vigilanza di un altro paese dell'UE in base al passaporto europeo. Ogni società che tratta con clienti al dettaglio in Italia deve essere autorizzata dalla CONSOB, o dall'autorità di vigilanza di un altro paese dell'UE in base al passaporto europeo, comparire nell'Albo delle imprese di investimento della CONSOB, tenere il denaro dei clienti segregato e applicare le regole per i clienti al dettaglio sui prodotti a leva. Se una società autorizzata fallisce, il FNG per una società autorizzata in Italia o lo schema del paese dell'UE che ha autorizzato la società copre fino a €20.000 per investitore, ma non le perdite di trading.

Una società che vuole trattare con clienti al dettaglio in Italia presenta domanda alla CONSOB, che verifica il suo capitale, i suoi sistemi e le persone che la dirigono prima di concedere l'autorizzazione, e poi la vigila. Una società autorizzata dall'autorità di un altro paese dell'UE serve i clienti in Italia in base al passaporto europeo. Una società autorizzata compare nell'Albo delle imprese di investimento, la banca dati pubblica della CONSOB, con le sue autorizzazioni, il suo indirizzo, il suo sito web e il suo numero di telefono. Una volta autorizzata, la società deve tenere il denaro dei clienti su conti segregati e applicare le regole della CONSOB per i clienti al dettaglio sui prodotti a leva. Il FNG è la rete di sicurezza se la società fallisce, e per una società autorizzata in un altro paese dell'UE la rete di sicurezza è lo schema di quel paese. Il FNG paga fino a €20.000 per investitore per il denaro e gli investimenti che la società non può restituire, e non paga mai le perdite subite con il trading.

La CONSOB tiene anche una lista di avvisi (Avvisi ai risparmiatori, e gli ordini di oscuramento dei siti abusivi) delle società che trattano con clienti in Italia senza autorizzazione, e delle società clone, che copiano il nome o il sito web di una società autorizzata per incassare depositi da persone che credono di avere a che fare con quella vera.

Il controllo prima di versare denaro richiede pochi minuti. Cerca il nome della società nell'Albo delle imprese di investimento della CONSOB, verifica che il sito web e il numero di telefono corrispondano a quelli che ti sono stati dati e cerca lo stesso nome nella lista di avvisi. Una società che non è nell'Albo, o i cui dati non corrispondono, non deve ricevere denaro. Il controllo dell'Albo e della lista di avvisi è la parte della regolamentazione della CONSOB che spetta al lettore e non alla società.

Le quattro regole della CONSOB che limitano il trading con leva per i clienti al dettaglio sono elencate qui sotto.

• Limiti di leva: sui CFD, un cliente al dettaglio può usare al massimo 30:1 sulle principali coppie di valute, fino a 5:1 sulle singole azioni.
• Chiusura delle posizioni sotto il margine: la società chiude le posizioni di un cliente al dettaglio quando l'equity nel conto scende al 50% del margine richiesto dalle posizioni aperte.
• Protezione dal saldo negativo: secondo le regole della CONSOB (delibera CONSOB n. 20976 del 20 giugno 2019, in vigore dal 1° agosto 2019), la perdita di un cliente al dettaglio sui CFD si ferma al denaro presente nel conto, e la società assorbe qualsiasi saldo sotto zero.
• Limiti sui derivati su criptovalute: la CONSOB consente ai clienti al dettaglio di negoziare derivati su criptovalute solo entro il limite di una leva massima di 2:1.

La tabella qui sotto riporta i cinque gruppi di mercati dei limiti di leva, a confronto per la leva massima che un cliente al dettaglio può usare.

Le quattro regole proteggono solo i clienti al dettaglio. Un cliente classificato come professionale, il che richiede di superare i test fissati dalla CONSOB, rinuncia ai limiti di leva, alla chiusura delle posizioni sotto il margine, alla protezione dal saldo negativo e ai limiti sui derivati su criptovalute, e può perdere più del deposito e dovere la differenza alla società.

Il trading in Italia è tassato in base al conto che lo contiene: il PIR dà agli investimenti acquistati direttamente il vantaggio fiscale previsto dalle sue regole, mentre le plusvalenze al di fuori del PIR, e tutte le plusvalenze sui CFD, sono tassate con l'imposta sostitutiva del 26%. Le plusvalenze e i dividendi dentro il PIR ricevono quel vantaggio fiscale, mentre le plusvalenze sulle azioni in un normale conto titoli e le plusvalenze sui CFD sono tassate con l'imposta sostitutiva del 26%. Il PIR può contenere investimenti acquistati direttamente, fino a €40.000 l'anno, e mai CFD.

Il PIR è un piano di risparmio a lungo termine per le persone fisiche residenti, con almeno il 70% investito in strumenti qualificati, i cui redditi finanziari non sono tassati dopo 5 anni di permanenza nel piano, secondo le regole dell'Agenzia delle Entrate. Ogni titolare può versare fino a €40.000 l'anno su tutti i suoi conti di questo tipo, e le plusvalenze e i dividendi ottenuti al suo interno mantengono il vantaggio fiscale che il PIR dà.

Al di fuori del PIR, un investitore tiene le azioni in un normale conto titoli, e possono applicarsi due imposte. Le plusvalenze dalla vendita di azioni sono soggette all'imposta sostitutiva del 26%, come le plusvalenze sui CFD. I dividendi percepiti al di fuori del PIR sono soggetti a un'imposta sostitutiva del 26%. L'acquisto di azioni comporta inoltre un'imposta sulle transazioni finanziarie dello 0,2% sull'acquisto delle azioni italiane (0,4% fuori dai mercati regolamentati), sia dentro il PIR sia fuori, e i derivati sulle stesse azioni, CFD compresi, la pagano come importo fisso per contratto. L'Agenzia delle Entrate fissa queste regole, e i loro effetti dipendono dalla situazione personale e possono cambiare.

La tabella qui sotto mette a confronto tre strade verso un mercato per forma, imposta sui rendimenti e imposta sulle transazioni che comportano.

Per tenere un investimento per anni si guarda prima di tutto al PIR, fino al limite annuale. Speculare con i CFD avviene al di fuori del PIR, e sulle sue plusvalenze si applica l'imposta sostitutiva del 26%.

Sì, si può iniziare a fare trading con poco denaro, perché non c'è un minimo fisso. Il budget è il massimo che accetti di perdere, e con un rischio dell'1% per operazione un conto da €100 rischia €1 a ogni operazione e un conto da €500 rischia €5.

L'importo giusto lo decide il budget, non il deposito minimo del broker. Il budget è la somma che puoi perdere per intero senza vero disagio, dopo aver costituito il fondo di emergenza, e con €100 si possono piazzare operazioni all'1% di rischio, purché la dimensione della posizione derivi dallo stop.

Con €1 di rischio per operazione anche i guadagni sono piccoli, e la tentazione è alzare la leva per far crescere il conto più in fretta, il che trasforma un budget piccolo in una perdita rapida. Il rischio per operazione resta la stessa frazione del conto qualunque sia la dimensione del conto.

Un conto demo non costa nulla, quindi la pratica che precede il primo versamento non richiede denaro.

I sette passaggi per impostare una prima operazione sono elencati qui sotto.

1. Scegli il mercato e il motivo: scegli un mercato liquido e scrivi perché ti aspetti che si muova. Nell'esempio, il mercato è un CFD sul FTSE MIB, quotato 49.495 / 49.500, il motivo è la convinzione che l'indice salirà, e il conto contiene €2.000 di denaro di cui puoi davvero fare a meno.
2. Decidi il rischio: fissa per prima cosa il massimo che l'operazione può far perdere. All'1% del conto, il rischio è €20.
3. Imposta lo stop-loss e l'obiettivo: metti l'uscita dove il motivo non regge più, e l'obiettivo ad almeno il doppio della distanza dall'ingresso. Lo stop-loss va a 49.400, 100 punti sotto il prezzo di ingresso di 49.500, e l'obiettivo a 49.700, 200 punti sopra.
4. Dimensiona la posizione: dividi il rischio per la distanza dallo stop. €20 ÷ 100 punti dà €0,20 per punto, una posizione dal valore di €9.900 con l'indice a 49.500, e con un margine del 10% (10:1) il deposito è €990.
5. Piazza l'ordine: compra con un ordine a mercato, che viene eseguito all'ask di 49.500, e associa lo stop-loss e il take-profit. La posizione parte con 5 punti in meno, €1, perché si chiuderebbe al bid di 49.495. Lo spread è dentro entrambi i risultati, perché l'operazione si apre all'ask e si chiude al bid.
6. Gestisci e chiudi: lascia lavorare gli ordini e non spostare lo stop-loss. Se il bid raggiunge l'obiettivo di 49.700, la posizione si chiude con 200 punti in più, un guadagno di €40. Se il bid raggiunge lo stop di 49.400, la posizione si chiude con 100 punti in meno, una perdita di €20, il rischio deciso per primo. Tenuta durante la notte, la posizione paga un finanziamento di circa €1,29 a notte con un tasso annuo del 4,75% (€9.900 × 4,75% ÷ 365), e il tasso pubblicato dalla società decide la cifra reale. Un gap che scavalca 49.400 fa eseguire lo stop a un prezzo peggiore, e la perdita supera allora €20.
7. Registra l'operazione: scrivi il motivo, il rischio, l'ingresso, l'uscita, il risultato, i costi e qualsiasi regola infranta, prima dell'operazione successiva.

Sì, il trading online è aperto a qualsiasi adulto che supera i controlli del broker. I controlli sono la prova di identità e di indirizzo, la maggiore età e, prima dei prodotti a leva, un test di appropriatezza. Fare trading con il proprio denaro non richiede alcuna licenza.

I controlli di identità e di indirizzo sono un obbligo di legge contro le frodi e il riciclaggio di denaro, soddisfatto con un documento di identità e un recente giustificativo di residenza. Il test di appropriatezza chiede della tua conoscenza e della tua esperienza dei prodotti a leva prima che il broker ti permetta di negoziarli, e un broker che giudica un prodotto non appropriato per te deve avvertirti. Gli stessi controlli valgono per uno studente, che può aprire un conto come qualsiasi altro adulto.

In Italia la legge richiede l'autorizzazione solo per gestire il denaro di altre persone o per fare consulenza a pagamento, e il broker esegue il test di appropriatezza prima dei prodotti a leva.

No, il trading non è come il gioco d'azzardo per sua natura, perché un'operazione ha un costo noto, lo spread, e una perdita limitata dalla dimensione della posizione e da uno stop-loss, mentre una scommessa affronta quote fissate da un allibratore. Senza un metodo testato, un rischio fisso e costi sotto controllo, il trading si comporta come il gioco d'azzardo.

Un allibratore fissa le quote di una scommessa in modo da guadagnare sull'insieme di tutte le scommesse, e lo scommettitore perde l'intera puntata su una scommessa perdente. Il costo di un'operazione è lo spread, e il trader conosce quel costo prima di piazzare l'ordine e fissa la perdita attraverso la dimensione della posizione e lo stop-loss. Su molte operazioni, un metodo testato e un rischio fissato in anticipo danno al risultato una struttura che una scommessa non ha.

Un trader che entra d'impulso, aumenta la dimensione dopo una perdita e ignora i costi sta piazzando scommesse attraverso una piattaforma di trading.

Le opzioni binarie sono il prodotto di trading più spesso paragonato al gioco d'azzardo. Le opzioni binarie funzionano come una scommessa e sono vietate ai clienti al dettaglio in molti paesi, Italia compresa (delibera CONSOB n. 20975 del 20 giugno 2019, in vigore dal 2 luglio 2019).

Per chi ha un precedente di gioco d'azzardo problematico, il trading può innescare lo stesso comportamento, l'inseguimento di una perdita e il richiamo della posizione successiva, e quel precedente è un motivo per stare completamente alla larga dal trading.

I sei errori più comuni nel trading sono elencati qui sotto.

• Overtrading: aprire posizioni senza un vero motivo, per noia o per voglia di essere sul mercato, così i costi si accumulano e ogni decisione riceve meno attenzione.
• Inseguire le perdite: aumentare la dimensione per recuperare una perdita, il che trasforma un'operazione in perdita in una perdita più grande.
• Spostare lo stop-loss: allargare lo stop man mano che il prezzo si avvicina, così la perdita decisa prima dell'operazione diventa una che il trader non aveva previsto.
• Abbandonare il piano: lasciar cadere le regole dopo una perdita o una breve serie di perdite, quando una serie di perdite è una parte normale di qualsiasi metodo.
• Ignorare i costi: guardare il movimento del prezzo e non lo spread, la commissione e il finanziamento overnight, che decidono se un piccolo guadagno è davvero un guadagno.
• Non tenere un registro: fare trading senza scrivere nulla, il che non lascia modo di imparare che cosa funziona e che cosa no.

I cinque passaggi della revisione dei risultati di trading sono elencati qui sotto.

1. Registra ogni operazione: scrivi il setup, il piano, il risultato, i costi e qualsiasi regola infranta in un diario di trading, nel momento in cui l'operazione si chiude.
2. Rivedi ogni settimana: leggi insieme le operazioni della settimana, in un giorno fisso, lontano dalle ore in cui il mercato è aperto.
3. Leggi le cifre: calcola la percentuale di operazioni vincenti, la vincita media rispetto alla perdita media, i costi pagati e il numero di regole infrante.
4. Cambia una regola alla volta: modifica la distanza dello stop, o il mercato negoziato, in modo che le settimane successive ne mostrino l'effetto.
5. Giudica su molte operazioni: trai conclusioni da decine di operazioni, non da una settimana, perché i risultati passati descrivono ciò che è successo e non prevedono ciò che verrà.

I sei miti più diffusi sul trading sono elencati qui sotto.

• La regola 90-90-90: l'affermazione secondo cui il 90% dei nuovi trader perde il 90% del proprio denaro in 90 giorni non ha nessuna fonte alle spalle. La cifra misurata è la quota di conti al dettaglio che perde denaro, che le società che offrono CFD nel Regno Unito e nell'Unione europea pubblicano e aggiornano ogni trimestre.
• Il trading come stipendio: uno stipendio arriva ogni mese, e i risultati del trading no. I mesi in perdita fanno parte di ogni metodo, mentre il trader paga i costi del trading e della vita in tutti.
• Vincere la maggior parte delle operazioni: il profitto non richiede di avere ragione per la maggior parte delle volte. Un trader che vince il 40% delle operazioni può essere in profitto se le vincite sono più grandi delle perdite: con vincite del doppio delle perdite, quattro vincite su dieci lasciano il conto in attivo prima dei costi.
• Più operazioni, più profitto: le evidenze indicano il contrario. Barber e Odean hanno scoperto che le famiglie che facevano più trading guadagnavano meno, perché ogni operazione in più aggiungeva costi e pochi rendimenti.
• I risultati passati come prova: una serie di operazioni vincenti, lo storico di una strategia o lo screenshot dei profitti di qualcun altro non mostrano che cosa faranno le prossime operazioni. I risultati passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
• La leva come denaro in più: la leva è esposizione, non denaro. Un deposito di €500 a 20:1 controlla una posizione di €10.000, e la perdita su quella posizione è del trader stesso.