Calcolatore covered call

Cos'è un calcolatore covered call?

Un calcolatore covered call è uno strumento che calcola il rendimento di una covered call, una strategia in cui detieni 100 azioni per ogni contratto e vendi un'opzione call contro quelle azioni per incassare un premio. Il calcolatore stima i due esiti principali della strategia: il tuo rendimento in caso di esercizio, se l'azione finisce al di sopra o allo strike e le tue azioni vengono vendute, e il tuo rendimento a prezzo invariato, se l'azione resta stabile e mantieni sia le azioni sia il premio.

Misura entrambi i rendimenti rispetto al tuo debito netto, il prezzo dell'azione meno il premio incassato, che è il capitale effettivamente a rischio per azione. Insieme ai due rendimenti riporta il punto di pareggio, la protezione al ribasso, il profitto massimo e la perdita massima, oltre alla versione annualizzata di ciascun rendimento, così una covered call mensile può essere confrontata con una che dura un numero diverso di giorni. Ogni azione, strike e premio che inserisci guida tutte queste cifre contemporaneamente.

Perché il calcolatore covered call è importante per il trading?

Il calcolatore covered call è importante per il trading perché trasforma la strategia nei numeri di cui hai bisogno prima di vendere la call: il tuo rendimento in caso di esercizio, il tuo rendimento a prezzo invariato, il punto di pareggio e la perdita massima che sostieni sulle azioni. Il premio sembra un reddito gratuito da solo, ma se l'operazione vale la pena dipende dallo strike che scegli e da quanto rialzo rinunci, e nessuna di queste cose è evidente dal solo premio.

I trader lo usano nel momento della decisione, prima che la call venga venduta e non dopo. Lo esegui ogni volta che una variabile cambia: un diverso prezzo di esercizio o premio della call nella catena di opzioni, una scadenza più lunga o più corta, o un cambiamento nel numero di contratti. Confrontare in anticipo i due rendimenti e la protezione al ribasso è il modo per valutare il compromesso tra reddito e rialzo limitato mentre puoi ancora scegliere uno strike diverso, la stessa disciplina di gestione del rischio che il trading online richiede per qualsiasi posizione.

Come si usa il calcolatore covered call nel trading di opzioni?

Per usare il calcolatore covered call, inserisci il prezzo dell'azione, il prezzo di esercizio, il premio della call, i giorni alla scadenza e il numero di contratti, e lo strumento restituisce il tuo rendimento in caso di esercizio, il rendimento a prezzo invariato, il punto di pareggio, il profitto massimo e la perdita massima.

I passaggi per usare il calcolatore covered call sono elencati di seguito:

1. Inserisci il prezzo dell'azione per azione. È il prezzo che paghi (o che già detieni) per l'azione sottostante, e stabilisce il lato costo del tuo debito netto.
2. Inserisci il prezzo di esercizio. È il prezzo al quale accetti di vendere le tue azioni se la call viene esercitata; uno strike sopra il prezzo dell'azione è out of the money, uno strike sotto è in the money.
3. Inserisci il premio della call per azione. È il reddito che incassi per aver venduto la call, che abbassa il tuo debito netto e stabilisce la tua protezione al ribasso.
4. Imposta i giorni alla scadenza. È per quanto tempo dura la call, ed è ciò che lo strumento usa per annualizzare ogni rendimento.
5. Inserisci il numero di contratti. Ogni contratto copre 100 azioni, quindi questo scala il profitto massimo e la perdita massima verso l'alto o verso il basso.

In Avanzate, il campo dividendi prima della scadenza aggiunge qualsiasi dividendo che ti aspetti di incassare prima che la call scada, il che aumenta il tuo reddito e abbassa il tuo punto di pareggio, e il selettore valuta imposta il simbolo su ogni cifra. Il calcolatore applica la strategia che definisce gran parte del reddito del trading di opzioni, e ogni output si aggiorna quando premi Calcola, con il debito netto (prezzo dell'azione meno premio) usato come base per entrambi i rendimenti.

Quale formula usa il calcolatore covered call?

La formula usata dal calcolatore covered call esprime ogni esito come un profitto per azione diviso per il debito netto, il prezzo dell'azione meno il premio incassato. Se le azioni vengono vendute per esercizio, il profitto è il guadagno fino allo strike più il premio (più eventuali dividendi); se l'azione resta invariata, il profitto è solo il premio (più eventuali dividendi).

In queste formule, S è il prezzo dell'azione, K è il prezzo di esercizio, P è il premio incassato per azione e D è qualsiasi dividendo incassato prima della scadenza; il denominatore S − P è il debito netto, il tuo prezzo di carico per azione. Ogni rendimento viene annualizzato come rendimento × 365 ÷ giorni alla scadenza, e la protezione al ribasso è un rapporto separato, P ÷ S, la percentuale di cui l'azione può scendere prima che la posizione diventi negativa.

Sostituendo i valori della call out-of-the-money canonica, [($52 − $50) + $1,50] ÷ $48,50 = 7,22% in caso di esercizio.

L'annualizzazione è lineare: scala il rendimento di un periodo a un anno e presuppone che tu possa vendere lo stesso premio a ogni periodo, quindi è una cifra di confronto, non un rendimento annuo garantito.

Qual è un esempio di calcolo di una covered call?

Un esempio di calcolo di una covered call è una covered call di un mese che restituisce 7,22% in caso di esercizio e 3,09% a prezzo invariato, calcolata come segue:

1. Debito netto = $50 azione − $1,50 premio = $48,50, il capitale a rischio per azione e la base per entrambi i rendimenti.
2. Profitto in caso di esercizio = ($52 strike − $50 azione) + $1,50 premio = $3,50 per azione, quindi il rendimento in caso di esercizio = $3,50 ÷ $48,50 = 7,22%.
3. Annualizzato in caso di esercizio = 7,22% × 365 ÷ 30 giorni = +87,80%.
4. Profitto a prezzo invariato = il premio di $1,50 che mantieni, quindi il rendimento a prezzo invariato = $1,50 ÷ $48,50 = 3,09% (annualizzato +37,63%).
5. Protezione al ribasso = $1,50 ÷ $50 = 3,00%, e il punto di pareggio è $50 − $1,50 = $48,50.

Lo scenario è un'azione da $50 con una call da $52 venduta per un premio di $1,50, un contratto, con una durata di 30 giorni. Sulle 100 azioni coperte dal contratto, il profitto massimo è +$350,00, raggiunto se l'azione è pari o superiore allo strike di $52 alla scadenza, e la perdita massima è −$4.850,00, raggiunta solo se l'azione scende fino a zero. Queste cifre, il debito netto, i due rendimenti, i loro valori annualizzati, il punto di pareggio, la protezione al ribasso e gli estremi di profitto e perdita, sono esattamente ciò che il calcolatore restituisce per questi input.

Come si legge il risultato del calcolatore covered call?

Leggi il risultato del calcolatore covered call prendendo i due rendimenti fianco a fianco come dato principale: il rendimento in caso di esercizio è ciò che guadagni se l'azione sale fino allo strike o oltre e le tue azioni vengono vendute, mentre il rendimento a prezzo invariato è ciò che guadagni se l'azione resta stabile e la call scade senza valore. Il rendimento in caso di esercizio è il più alto dei due su una call out-of-the-money, perché aggiunge il guadagno fino allo strike sopra il premio.

Leggi ogni rendimento insieme alle cifre che lo inquadrano. Il punto di pareggio è il perno: per la call canonica è $48,50, quindi qualsiasi prezzo dell'azione sopra di esso lascia la posizione in profitto e qualsiasi prezzo sotto in perdita. La protezione al ribasso, 3,00% in questo caso, è la quota di un calo che il premio assorbe prima di raggiungere quel punto di pareggio; sia la SEC sia la FINRA osservano che l'unico cuscinetto di una covered call è il premio incassato, e che la strategia limita il tuo rialzo in cambio di quel premio. Un caso ribalta la lettura: quando la call viene venduta in the money, quindi l'azione è già sopra lo strike, restare "invariata" significa comunque che le azioni vengono vendute per esercizio, e il calcolatore riporta il rendimento a prezzo invariato uguale al rendimento in caso di esercizio, una convenzione usata da educatori di opzioni come Fidelity e BornToSell.

Infine, tratta le cifre annualizzate come uno strumento di confronto, non una promessa. Il +87,80% sulla call canonica è il 7,22% scalato da 30 giorni a un anno, il che presuppone che tu continui a vendere un premio identico ogni mese, cosa che il mercato raramente offre. Leggere questa avvertenza prima di vendere la call evita che un numero annualizzato altisonante sostituisca un rendimento che non hai ancora guadagnato.

Quali sono i limiti del calcolatore covered call?

Il calcolatore covered call ha limiti reali: restituisce una stima che vale quanto gli input che inserisci, e prezza la strategia in base al premio e al dividendo che digiti, non in base a una catena di opzioni in tempo reale. Il risultato è un insieme pulito di rendimenti, non un rendiconto completo dell'operazione.

Non sottrae le commissioni del broker, le commissioni di esercizio o assegnazione, o lo spread che attraversi per aprire e chiudere la posizione, quindi una covered call reale rende un po' meno delle cifre mostrate. Non modella lo slippage né le tasse, e non valuta la posizione prima della scadenza: il premio è un input teorico, non una quotazione in tempo reale, quindi per il valore della call oggi invece del suo esito alla scadenza lo strumento giusto è un modello di pricing. I rendimenti annualizzati sono lineari e teorici, non un rendimento garantito, e la strategia stessa comporta un rialzo limitato: una volta che l'azione supera lo strike non guadagni più sulle azioni, un compromesso strutturale che nessun input può eliminare. Per il payoff generico della sola call ti serve un calcolatore di profitto sulle opzioni, e per capire da dove viene il prezzo del premio un modello Black-Scholes, entrambi collegati qui sotto.

Il calcolatore valuta anche una singola covered call in isolamento, quindi può dirti i rendimenti di uno strike e di una scadenza che scegli, ma non se quella scelta si adatta alle tue previsioni sull'azione. È uno strumento educativo, non una consulenza di investimento.

Come confronta il calcolatore covered call le covered call in the money e out of the money?

Il calcolatore covered call confronta le covered call in the money e out of the money mostrando come lo strike che vendi sposta l'equilibrio tra protezione al ribasso e rialzo: uno strike più basso, in the money, incassa più premio e protegge di più, ma limita il guadagno prima, mentre uno strike più alto, out of the money, mantiene più rialzo ma protegge meno. Questa scelta dello strike, non il premio da solo, è ciò che modella il rischio di una covered call.

La tabella qui sotto usa la stessa azione da $50 per 30 giorni su un contratto, cambiando solo lo strike, con le cifre proprie del calcolatore:

Leggendo le due righe, il compromesso è chiaro. La call in the money incassa un premio di $3,50 e offre una protezione al ribasso del 7,00%, più del doppio del cuscinetto, ma poiché l'azione è già sopra lo strike di $48, l'esercizio è il caso base e il suo rendimento a prezzo invariato è uguale al rendimento in caso di esercizio; il suo profitto massimo è limitato a soli +$150,00. La call out of the money incassa solo $1,50 e protegge per il 3,00%, ma lascia spazio all'azione per salire fino allo strike di $52, portando il profitto massimo a +$350,00 e il rendimento in caso di esercizio al 7,22%. Il moltiplicatore del contratto di 100 azioni, definito da borse come Cboe, è ciò che trasforma queste differenze per azione nelle cifre in dollari mostrate. Più in the money significa più reddito e protezione ma meno margine di guadagno; più out of the money significa più rialzo ma un cuscinetto più sottile.

Come influiscono i dividendi e l'assegnazione anticipata su un calcolo di covered call?

I dividendi e l'assegnazione anticipata influiscono su un calcolo di covered call in due modi. Prima di tutto, un dividendo che incassi prima che la call scada aumenta il tuo reddito e abbassa il tuo punto di pareggio: sull'azione canonica da $50 con un premio di $1,50, un dividendo di $0,50 sposta il punto di pareggio da $48,50 a $48,00 e porta il profitto a prezzo invariato a $2,00 per azione, un rendimento del 4,12% invece del 3,09%. Il calcolatore integra qualsiasi dividendo tu inserisca sia nei rendimenti sia nel punto di pareggio.

In secondo luogo, incassare quel dividendo introduce il rischio di assegnazione anticipata, specifico delle covered call. Le opzioni di tipo americano possono essere esercitate in qualsiasi giorno lavorativo prima della scadenza, e la Options Clearing Corporation, che regola ogni operazione in opzioni quotate negli Stati Uniti, consente l'assegnazione anticipata. Il rischio raggiunge il picco intorno alla data di stacco del dividendo: quando il valore temporale residuo su una call in the money è inferiore ai dividendi in procinto di essere pagati, chi detiene la call può esercitarla in anticipo per incassare il dividendo, e le tue azioni vengono vendute prima del previsto. Il calcolatore mostra l'esito alla scadenza, quindi considera una call in the money che attraversa uno stacco di dividendo come esposta a questo rischio di tempistica in più, oltre ai numeri sulla pagina.

Quali calcolatori sono correlati al calcolatore covered call?

I calcolatori correlati al calcolatore covered call si trovano accanto ad esso nello stesso flusso di lavoro su opzioni e reddito, dal pricing della call che vendi alla misurazione del rendimento sulle azioni e sui dividendi sottostanti.

I calcolatori correlati al calcolatore covered call sono elencati di seguito:

• Calcolatore di profitto sulle opzioni: calcola il profitto o la perdita generico alla scadenza di una singola call o put, il payoff su cui la covered call si costruisce aggiungendo l'azione lunga.
• Calcolatore Black-Scholes: stima il valore equo e le greche di un'opzione, il lato pricing che dice da dove viene il premio che incassi qui.
• Calcolatore di dividendi: proietta il reddito da dividendi, utile per confrontare il reddito da dividendi con il reddito da premio che genera una covered call.
• Calcolatore di profitto sulle azioni: calcola il profitto o la perdita sulle azioni sottostanti stesse, la posizione che detieni prima di vendere la call contro di essa.

FAQ

Questo strumento è a scopo educativo, non una consulenza finanziaria. Fornisce una stima basata sugli input che inserisci ed esclude commissioni, tasse, slippage e il valore dell'opzione prima della scadenza, e le cifre annualizzate sono teoriche, non un rendimento garantito. Il trading di opzioni comporta un rischio elevato di perdere denaro, e una covered call limita il tuo rialzo proteggendoti solo per il premio che incassi.