Calcolatore di profitto sulle opzioni

Cos'è un calcolatore di profitto sulle opzioni?

Un calcolatore di profitto sulle opzioni è uno strumento che calcola il profitto o la perdita su una posizione in opzioni alla scadenza, che equivale al valore intrinseco dell'opzione in quel momento, moltiplicato per la dimensione del contratto, meno o più il premio che hai pagato o ricevuto. Il valore intrinseco è la parte in the money dell'opzione: una call ce l'ha quando il sottostante finisce sopra il prezzo di esercizio, e una put ce l'ha quando il sottostante finisce sotto. Poiché un'opzione standard su azioni o indici controlla 100 azioni, ogni $1 di valore intrinseco per azione vale $100 per contratto, ed è così che piccole cifre per azione si trasformano in grandi importi in dollari.

Se hai comprato o venduto l'opzione cambia il segno del risultato. Se sei long, hai pagato il premio in anticipo, quindi il profitto o la perdita è il valore intrinseco meno quel premio. Se sei short, hai ricevuto il premio, quindi il profitto o la perdita è il premio meno qualsiasi valore intrinseco che l'acquirente può rivendicare. Il calcolatore gestisce tutte e quattro le combinazioni disponibili nel trading di opzioni, call o put e long o short, e riporta il P/L alla scadenza insieme al punto di pareggio, al guadagno massimo e alla perdita massima. Misura l'esito alla scadenza, il momento in cui un'opzione vale solo il suo valore intrinseco.

Perché il calcolatore di profitto sulle opzioni è importante per il trading?

Il calcolatore di profitto sulle opzioni è importante per il trading perché trasforma una posizione in opzioni in tre numeri che puoi valutare prima di piazzarla: il profitto o la perdita in uno scenario dato, il punto di pareggio che il sottostante deve raggiungere, e la perdita massima a cui sei esposto. L'esito di un'opzione non è lineare e dipende da dove finisce il sottostante rispetto allo strike, quindi il payoff raramente è evidente dal solo premio, e la perdita su un'opzione venduta può essere molte volte il credito ricevuto.

I trader lo usano nel momento della decisione, prima che l'ordine venga piazzato e non dopo. Lo esegui ogni volta che una variabile cambia: un diverso prezzo di esercizio o premio nella catena, una nuova previsione su dove finirà il sottostante, un cambio da una posizione long a una short, o un cambiamento nel numero di contratti. Verificare prima i quattro output ti fa vedere il caso peggiore mentre puoi ancora decidere di evitarlo, la stessa disciplina di gestione del rischio che il trading online richiede per qualsiasi posizione, non solo per le opzioni.

Come si usa il calcolatore di profitto sulle opzioni?

Per usare il calcolatore di profitto sulle opzioni, inserisci il tipo di opzione, la posizione, il prezzo di esercizio, il premio, il prezzo del sottostante alla scadenza e il numero di contratti, e lo strumento restituisce il profitto o la perdita alla scadenza insieme al punto di pareggio, al guadagno massimo e alla perdita massima.

I passaggi per usare il calcolatore di profitto sulle opzioni sono elencati di seguito:

1. Seleziona il tipo di opzione. Scegli call se la posizione guadagna quando il sottostante sale, o put se guadagna quando il sottostante scende; questo stabilisce quale formula del valore intrinseco applica lo strumento.
2. Scegli la tua posizione. Seleziona long se stai comprando l'opzione e paghi il premio, o short se la stai vendendo e incassi il premio; questo decide se il premio viene sottratto o aggiunto.
3. Inserisci il prezzo di esercizio. È il prezzo al quale l'opzione può essere esercitata, ed è il punto di riferimento rispetto al quale viene misurato il sottostante alla scadenza.
4. Inserisci il premio per azione. È il prezzo dell'opzione per una azione, che lo strumento moltiplica per la dimensione del contratto e il numero di contratti per ottenere il totale che paghi o ricevi.
5. Imposta il prezzo del sottostante alla scadenza. È il prezzo a cui prevedi che finisca il sottostante, lo scenario di cui vuoi testare il profitto o la perdita.
6. Inserisci il numero di contratti. Ogni contratto copre 100 azioni, quindi questo scala l'intero risultato verso l'alto o verso il basso.

In Avanzate, il moltiplicatore del contratto ha come default 100 azioni per contratto e può essere cambiato per contratti non standard, e il selettore valuta imposta il simbolo su ogni cifra. I selettori tipo di opzione e posizione cambiano le formule del punto di pareggio e del guadagno e della perdita massimi invece dei campi che vedi, e ogni output si aggiorna quando premi Calcola.

Quale formula usa il calcolatore di profitto sulle opzioni?

La formula usata dal calcolatore di profitto sulle opzioni è il valore intrinseco dell'opzione alla scadenza, moltiplicato per il moltiplicatore del contratto e il numero di contratti, con il premio sottratto per una posizione long o aggiunto per una short.

In questa formula, S_T è il prezzo del sottostante alla scadenza, K è il prezzo di esercizio, M è il moltiplicatore del contratto di 100 azioni, e n è il numero di contratti; cost è il premio totale, il premio per azione moltiplicato per M e n. Il valore intrinseco mostrato, max(S_T − K, 0), è la forma per la call, mentre una put usa max(K − S_T, 0). Una posizione long paga il costo, quindi viene sottratto; una posizione short lo riceve come credito, quindi viene aggiunto.

Sostituendo i valori della call long canonica, max($120 − $100, 0) × 100 × 1 − $500 = +$1.500,00.

La formula fornisce il payoff alla scadenza, quando l'opzione vale solo il suo valore intrinseco; prima della scadenza la stessa posizione porta anche valore temporale, che questa formula non cattura.

Qual è un esempio di calcolo di profitto sulle opzioni?

Un esempio di calcolo di profitto sulle opzioni è una call long che restituisce +$1.500,00 alla scadenza, calcolata come segue:

1. Premio (costo) = $5 × 100 × 1 = $500,00, che è quanto paghi per aprire la posizione e la perdita massima possibile.
2. Valore intrinseco alla scadenza = max($120 − $100, 0) × 100 × 1 = $2.000,00, perché il sottostante ha finito $20 per azione sopra lo strike di $100.
3. P/L alla scadenza = $2.000,00 − $500,00 = +$1.500,00.
4. Punto di pareggio = $100 strike + $5 premio = $105,00, il prezzo che il sottostante deve superare prima che la posizione diventi positiva.

Lo scenario è una call comprata per un premio di $5 con uno strike di $100, un contratto, e il sottostante che finisce a $120. La perdita massima è il premio di $500, raggiunta se la call scade pari o sotto lo strike di $100, e il guadagno massimo è Illimitato, perché il sottostante può continuare a salire senza limiti. Queste cifre, il costo, il valore intrinseco, il profitto o la perdita, il punto di pareggio e la perdita o il guadagno massimo, sono esattamente ciò che il calcolatore restituisce per questi input.

Come si legge il risultato del calcolatore di profitto sulle opzioni?

Leggi il risultato del calcolatore di profitto sulle opzioni prendendo il P/L alla scadenza come esito principale, mostrato in verde quando è positivo e in rosso quando è negativo, e poi leggendolo rispetto al punto di pareggio, al guadagno massimo e alla perdita massima che lo inquadrano. Il dato principale è il denaro che lo scenario fa guadagnare o perdere; le cifre di supporto ti dicono quanto è solido quell'esito.

Il punto di pareggio è il perno: per la call long canonica è $105,00, quindi qualsiasi prezzo del sottostante sopra di esso lascia la posizione in profitto e qualsiasi prezzo sotto in perdita, qualunque sia la dimensione del numero. Leggere il risultato significa anche controllare dove è finito il sottostante rispetto allo strike, perché questo decide se l'opzione è in the money o out of the money alla scadenza. Un'opzione che finisce out of the money scade senza valore: una call long con il sottostante a $95, sotto il suo strike di $100, ha valore intrinseco zero e mostra una perdita di −$500,00, che è esattamente la sua perdita massima.

Le righe di perdita massima e guadagno massimo segnano i confini dello scenario. Per un'opzione comprata la perdita massima è limitata al premio, ma per un'opzione venduta non lo è: quando vendi allo scoperto una call il calcolatore restituisce una perdita massima Illimitata e la segnala con un avviso, perché una call scoperta perde di più quanto più sale il sottostante. Sia la SEC sia la FINRA classificano questa call scoperta come portatrice di rischio illimitato, e leggere quell'avviso prima di piazzare l'operazione è la differenza tra accettare un rischio definito e assumerne uno aperto.

Quali sono i limiti del calcolatore di profitto sulle opzioni?

Il calcolatore di profitto sulle opzioni ha limiti reali: restituisce una stima che vale quanto gli input che inserisci, e misura il profitto o la perdita solo alla scadenza, quindi lascia fuori diverse cose che influiscono su una posizione reale. Il risultato è una cifra di payoff pulita, non un rendiconto completo dell'operazione.

Non sottrae le commissioni del broker o le spese, quindi il costo complessivo di una posizione reale è sempre un po' più alto della cifra mostrata. Non modella l'assegnazione anticipata, il rischio che l'acquirente di un'opzione di tipo americano eserciti prima della scadenza; la Options Clearing Corporation, che regola ogni operazione in opzioni quotate negli Stati Uniti, consente l'assegnazione in qualsiasi giorno lavorativo prima della scadenza, quindi una posizione short può essere chiusa contro di te in anticipo. E non prezza il valore temporale che un'opzione porta prima della scadenza, il valore aggiuntivo rispetto al valore intrinseco che decade avvicinandosi alla scadenza, quindi per il valore di una posizione oggi invece che alla scadenza lo strumento giusto è un modello di pricing.

Infine, il calcolatore valuta una singola posizione in isolamento, quindi può darti il payoff di uno scenario che scegli, ma non se quello scenario sia probabile o se l'operazione sia una buona idea. È uno strumento educativo, non una consulenza di investimento.

Come mostra il calcolatore di profitto sulle opzioni il payoff per call e put long e short?

Il calcolatore di profitto sulle opzioni mostra il payoff di ogni gamba come il suo profitto o perdita rispetto al prezzo del sottostante alla scadenza, e le quattro gambe si dividono in due strutture di rischio speculari: una posizione long rischia solo il premio che paga, mentre una posizione short incassa un premio ma può perdere molto di più di quanto ha ricevuto. Questa asimmetria è la cosa più importante da capire prima di vendere un'opzione.

La tabella qui sotto riporta il guadagno massimo e la perdita massima per ogni gamba, usando le cifre di esempio proprie del calcolatore:

Leggendo le due colonne il pattern è chiaro: le gambe long limitano la perdita al premio e lasciano il guadagno aperto o ampio, mentre le gambe short limitano il guadagno al premio e lasciano la perdita aperta o ampia. Una put long su uno strike da $50 comprata a $2 su due contratti, con il sottostante a $40, paga max($50 − $40, 0) × 100 × 2 − $400 = +$1.600,00, un guadagno ampio ma comunque limitato a $9.600,00 perché il sottostante può scendere solo fino a zero. Vendere ribalta il rischio: una call short su uno strike da $100 che incassa un premio di $3, con il sottostante a $110, mantiene un credito di $300,00 ma mostra un P/L di $300 − $1.000 = −$700,00, e la sua perdita è Illimitata perché il sottostante può salire senza limiti. Una put short su uno strike da $50 che incassa $2, con il sottostante a $45, mantiene un credito di $200,00 ma mostra un P/L di $200 − $500 = −$300,00, con una perdita massima di −$4.800,00 se il sottostante scende a zero. Il premio è il massimo che un venditore può mai guadagnare, e raramente il massimo che può perdere.

Il payoff disegnato in questo modo è la forma alla scadenza, la versione dai contorni netti della posizione. Prima della scadenza le stesse gambe si curvano diversamente man mano che il valore temporale e le greche si muovono, motivo per cui una posizione può mostrare un numero diverso oggi rispetto al payoff qui.

Qual è la differenza tra un calcolo di profitto sulle opzioni alla scadenza e prima della scadenza?

Un calcolo di profitto sulle opzioni alla scadenza differisce da uno prima della scadenza per cosa compone il valore dell'opzione: alla scadenza l'opzione vale solo il suo valore intrinseco, il payoff dai contorni netti che calcola questo strumento, mentre prima della scadenza porta anche valore temporale guidato dalle greche e dalla volatilità. Il calcolatore risponde alla prima domanda; un modello di pricing risponde alla seconda.

La conseguenza pratica è che una posizione mostra quasi sempre un numero diverso oggi rispetto al payoff su questa pagina, perché il valore temporale gonfia il prezzo fino alla scadenza e poi decade a zero. Questo è il motivo per cui un'opzione che detieni può valere più del suo valore intrinseco una settimana e solo il suo valore intrinseco l'ultimo giorno. Questo calcolatore è deliberatamente limitato all'esito alla scadenza, il momento in cui il valore temporale è scomparso e il payoff è tutto ciò che resta; stimare il valore e le greche prima della scadenza è il compito di un modello di pricing, non di un calcolatore di payoff.

Quali calcolatori sono correlati al calcolatore di profitto sulle opzioni?

I calcolatori correlati al calcolatore di profitto sulle opzioni si trovano accanto ad esso nello stesso flusso di lavoro su opzioni e profitto, dal pricing di un'opzione prima della scadenza alla misurazione del rendimento una volta chiusa una posizione.

I calcolatori correlati al calcolatore di profitto sulle opzioni sono elencati di seguito:

• Calcolatore Black-Scholes: stima il valore equo di un'opzione e le sue greche prima della scadenza, il lato pricing che questo calcolatore di payoff lascia fuori.
• Calcolatore covered call: modella la strategia di reddito che consiste nel detenere il sottostante e vendere una call contro di esso, un primo passo comune nelle opzioni.
• Calcolatore di profitto sulle azioni: calcola il profitto o la perdita sulle azioni sottostanti stesse, senza la leva che aggiunge un'opzione.
• Calcolatore di profitto crypto: applica la stessa matematica di profitto e perdita a una posizione in crypto.
• Calcolatore di profitto forex: fa lo stesso per un'operazione in valuta, dimensionata in lotti e pip.
• Calcolatore di guadagno percentuale: esprime un profitto o una perdita come rendimento percentuale, utile per confrontare l'esito di un'opzione con il premio rischiato.

FAQ

Questo strumento è a scopo educativo, non una consulenza finanziaria. Mostra il profitto o la perdita solo alla scadenza e ignora le commissioni del broker, l'assegnazione anticipata e il valore temporale che un'opzione porta prima della scadenza. Il trading di opzioni comporta un rischio elevato di perdere denaro, incluso l'intero premio pagato, e vendere opzioni allo scoperto può far perdere molto più del premio ricevuto.