Un asset liquido è tutto ciò che può essere trasformato in contanti in breve tempo e senza perdita di valore. Esempi di asset liquidi sono il contante, l’inventario, i crediti, i titoli negoziabili, i rimborsi fiscali e le alternative di denaro. Il contante è l’asset più liquido al mondo.
La liquidità si calcola determinando il totale delle attività liquide, sommando gli asset e sottraendo il totale delle passività correnti, compresi i debiti e le obbligazioni a breve termine.
I vantaggi degli asset liquidi includono la facilità di conversione in contanti, la flessibilità finanziaria, la sicurezza e la stabilità dei prezzi, la tranquillità e le maggiori opportunità di investimento.
Gli svantaggi degli asset liquidi includono rendimenti più bassi, opportunità mancate, rischio di inflazione, esposizione alla volatilità dei mercati e tentazione di acquisti impulsivi.
Che cos’è un asset liquido?
Un asset liquido è un asset che può essere convertito rapidamente e facilmente in contanti con un impatto minimo sul suo valore. Gli asset liquidi hanno un mercato attivo e consolidato con molti acquirenti e venditori, che assicurano transazioni rapide e sicure. Gli asset liquidi mantengono bene il loro valore, il che significa che possono essere venduti vicino all’effettivo valore di mercato e che i venditori non subiscono perdite.
Il contante è l’asset più liquido della finanza, perché è il più accessibile e ha la domanda più alta. I privati, le imprese e le banche detengono asset liquidi come il contante per la flessibilità e la sicurezza che offrono, consentendo loro di coprire le spese di emergenza e di far fronte agli obblighi a breve termine.
Le principali coppie di valute come EUR/USD, USD/JPY e GBP/USD sono esempi di asset liquidi nel Forex. Una coppia di valute liquida registra un elevato volume di scambi perché gli acquirenti e i venditori sono sempre disponibili. I trader e gli investitori che operano sui mercati liquidi godono di spread ridotti e di una profondità di mercato che garantisce bassi costi di transazione per le posizioni di trading di grandi dimensioni.
Asset liquido è uno dei termini del Forex trading più utilizzati perché si riferisce a coppie di valute con bassa volatilità a causa del loro uso diffuso nel commercio e negli investimenti internazionali.
Quali sono gli esempi di asset liquidi?
Di seguito sono elencati alcuni esempi di asset liquidi.
- Contanti
- Scorte
- Crediti
- Titoli negoziabili
- Rimborsi fiscali
- Alternative di cassa
Gli asset liquidi si distinguono da quelli non liquidi, che sono difficili e richiedono tempo per essere convertiti in denaro senza subire una sostanziale perdita di valore. Esempi di asset illiquidi sono gli immobili, le opere d’arte, i gioielli, gli oggetti d’antiquariato, le automobili, le partecipazioni in società private e il private equity, le azioni over-the-counter, le stock option dei dipendenti e alcuni tipi di strumenti di debito e di hedging fund.
1. Contanti
Il contante è la valuta fisica costituita da banconote e monete di carta e dal denaro contenuto nei conti correnti o nei libretti di risparmio. Il contante è l’asset più liquido perché è facilmente accessibile e universalmente accettato come mezzo di scambio per le transazioni.
Il contante non comporta costi di transazione e non richiede ulteriori processi di conversione per effettuare acquisti, pagare bollette o saldare debiti. Privati, trader e aziende preferiscono il contante perché è sostenuto dal governo, che ne garantisce la stabilità. Non c’è mai il rischio di perdere valore durante la conversione o la vendita perché il contante non fluttua.
2. Scorte
Le scorte sono i beni e le materie prime che le aziende conservano per le loro attività quotidiane. Le aziende tengono le scorte per garantire di poter soddisfare le richieste dei clienti senza inutili costi di mantenimento. Le scorte di un’azienda sono tipicamente classificate come materie prime, prodotti in corso di lavorazione (WIP) o prodotti finiti pronti per la vendita.
L’inventario è un asset liquido perché è facilmente convertibile in contanti quando l’azienda lo vende. Il valore di mercato della maggior parte delle scorte è facilmente determinabile attraverso ricerche di mercato. Le scorte hanno spesso un’ampia gamma di clienti, tra cui rivenditori, consumatori finali e grossisti.
Le scorte non sono sempre liquide come i contanti o altri asset altamente liquidi. La liquidità di un magazzino dipende dal tipo di prodotto, dalla domanda del mercato e dalle condizioni economiche.
I prodotti altamente deperibili e i beni stagionali, come i fiori o gli alimenti, hanno una durata limitata, il che li rende meno liquidi. L’elevata domanda di alcuni articoli in magazzino aumenta la liquidità del magazzino stesso, poiché i beni si vendono più rapidamente e a prezzi vantaggiosi. L’inventario è tipicamente considerato un asset meno liquido nei periodi di crisi economica, quando è più difficile convertire gli articoli in contanti.
3. Crediti
Con il termine crediti (AR) si intende il denaro dovuto a un’azienda dai suoi clienti per beni o servizi già consegnati o consumati ma non ancora pagati. I crediti rappresentano un futuro flusso di cassa in entrata che viene registrato nel bilancio dell’azienda, poiché i clienti sono obbligati a pagare le fatture in sospeso.
I crediti commerciali sono considerati un asset liquido perché il debito ha spesso un periodo di liquidazione a breve termine, dopo il quale il cliente deve convertire i crediti in contanti. I termini di pagamento per i crediti commerciali sono solitamente compresi tra 30 e 90 giorni, ma possono talvolta estendersi a un anno solare.
La liquidità dei crediti varia a seconda del merito creditizio dei clienti e delle condizioni di credito. I clienti con una solida storia di pagamenti puntuali hanno un elevato punteggio di affidabilità creditizia e aumentano la liquidità dei crediti. Termini di pagamento brevi e rigorosi determinano una riscossione più rapida ed efficace del credito, aumentando la liquidità dei crediti commerciali. I crediti a lungo termine aumentano le probabilità di insolvenza, rendendo i crediti commerciali meno liquidi.
I crediti commerciali comportano il rischio di incorrere in crediti inesigibili nel caso in cui i clienti non paghino i saldi in sospeso. Altri clienti possono ritardare i pagamenti oltre la scadenza concordata, mentre altri ancora possono avviare controversie o disaccordi in merito agli importi dovuti o alla qualità dei beni o servizi offerti. I ritardi nei pagamenti e le controversie comportano una riduzione della liquidità di AR, poiché l’azienda potrebbe non incassare l’intero importo dovuto.
L’opposto del credito (AR) è il debito (AP), ovvero il denaro che un’azienda deve ai suoi fornitori per beni o servizi già consegnati o consumati.
I crediti sono più liquidi del magazzino e delle altre attività fisse, ma sono meno liquidi dei titoli negoziabili e della liquidità.
4. Titoli negoziabili
I titoli negoziabili si riferiscono a strumenti finanziari che possono essere acquistati o venduti facilmente in una borsa pubblica, come quella azionaria, o in un mercato secondario attivo come quello obbligazionario. Esempi di titoli negoziabili sono le azioni, le obbligazioni, i buoni del Tesoro (T-Bills), gli strumenti del mercato monetario, la carta commerciale e gli exchange traded funds (ETF).
I titoli negoziabili sono solitamente molto liquidi in quanto vengono scambiati rapidamente in borsa o sui mercati over-the-counter (OTC), garantendo un mercato pronto per gli strumenti.
La maggior parte dei titoli negoziabili, come le azioni, le obbligazioni e i fondi indicizzati, hanno un flusso costante di attività di acquisto e vendita e sono facilmente trasferibili in borsa, rendendo più facile per i venditori trovare acquirenti e completare le transazioni.
I titoli negoziabili hanno scadenze a breve termine, spesso inferiori a un anno, e i loro prezzi sono disponibili al pubblico per trasparenza. Le società includono i titoli negoziabili nei loro bilanci come asset correnti che le aiutano a generare rendimenti e a garantire il rispetto degli obblighi finanziari a breve termine.
5. Rimborsi fiscali
I rimborsi fiscali sono rimborsi da parte del governo ai contribuenti che hanno pagato in eccesso le tasse in un determinato periodo. I rimborsi fiscali si verificano quando un individuo o un’azienda sovrastimano i propri pagamenti fiscali o quando hanno diritto a determinate detrazioni e crediti d’imposta. Un rimborso fiscale è considerato un asset liquido perché rappresenta denaro che si prevede di ricevere nel prossimo futuro.
I rimborsi fiscali sono a basso rischio perché sono sostenuti dal governo e hanno un’elevata certezza una volta approvati, il che li rende una fonte affidabile di denaro. Spesso i contribuenti ricevono i rimborsi fiscali entro poche settimane o un paio di mesi dalla presentazione della dichiarazione dei redditi.
A differenza di altri asset, il rimborso fiscale non è influenzato dalle condizioni di mercato e dalle fluttuazioni dei prezzi, il che lo rende più affidabile. I contribuenti non possono fare affidamento sui rimborsi fiscali perché non sono disponibili ogni anno.
6. Alternative di liquidità
Le alternative di liquidità sono strumenti finanziari a breve termine e altamente liquidi che offrono rendimenti più elevati rispetto al semplice deposito in un conto di risparmio bancario. Le alternative di liquidità sono facilmente convertibili in contanti pur mantenendo il valore del denaro, il che le rende asset molto liquidi. Esempi di alternative di liquidità sono i fondi del mercato monetario, i buoni del Tesoro (T-Bills), i certificati di deposito (CD), le operazioni di pronti contro termine (Repos) e le obbligazioni a breve termine.
Le alternative di liquidità offrono alle imprese e agli investitori scadenze a breve termine, da pochi giorni a mesi, con un rischio di fluttuazione dei prezzi minimo o nullo. La convenienza delle scadenze a breve termine attrae un maggior numero di operatori di mercato che preferiscono avere controllo e prevedibilità nei loro investimenti, contribuendo alla liquidità degli asset.
Come si calcolano gli asset liquidi?
Le attività liquide si calcolano identificando e sommando il totale delle attività liquide di un individuo o di un’azienda e sottraendo il totale delle passività correnti. Le attività liquide comprendono la cassa, i conti correnti, il saldo dei conti correnti e dei libretti di risparmio, i titoli negoziabili e gli equivalenti di cassa. Le passività correnti comprendono i debiti, i debiti a breve termine, i ratei passivi, le imposte sul reddito da pagare e le quote correnti dei debiti a lungo termine.
La formula per calcolare la liquidità netta di un’organizzazione è la seguente: liquidità netta = attività liquide – passività correnti.
Ad esempio, un’azienda con 4 milioni di dollari in contanti, 2 milioni di dollari in titoli negoziabili e 3 milioni di dollari in passività correnti ha 3 milioni di dollari in attività liquide nette (4 milioni di dollari + 2 milioni di dollari – 3 milioni di dollari = 3 milioni di dollari).
Il contante è la forma di denaro più liquida nella finanza. Le aziende e i Paesi che dispongono di una maggiore quantità di contanti ed equivalenti tendono ad avere più asset liquidi e migliori rapporti di liquidità netta.
L’indice di liquidità di un istituto si ottiene dividendo la somma delle attività più liquide per la somma dei debiti e delle altre passività correnti. Ad esempio, i dati del CEIC DATA mostrano che il rapporto di liquidità della Germania a marzo 2023 era pari al 17,9%, mentre gli Stati Uniti avevano un rapporto di liquidità del 14,7% a maggio 2024. I rapporti di liquidità positivi (17,9% e 14,7%) indicano che la Germania e gli Stati Uniti hanno più attività liquide che passività correnti (la Germania ha più attività liquide degli Stati Uniti).
Un rapporto di liquidità netta negativo indica una salute finanziaria negativa per un’azienda o un Paese. Ad esempio, i DATI CEIC indicano che Singapore ha un rapporto di liquidità negativo del 134,3% a dicembre 2019, il che significa che Singapore ha più passività correnti che asset liquidi.
Le economie o le imprese con asset liquidi negativi hanno spesso difficoltà ad adempiere ai propri obblighi a breve termine e a ottenere finanziamenti da banche e istituti di credito.
Gli investitori e i finanziatori utilizzano parametri finanziari come l’indice di liquidità corrente, l’indice di liquidità rapida e l’indice di liquidità di un’azienda per capire la sua liquidità. Il rapporto corrente misura la capacità di un’azienda di pagare le passività a breve termine con gli asset a breve termine. Il quick ratio (Acid-test ratio) è una versione raffinata del current ratio che esclude le scorte dal calcolo perché la liquidità delle scorte varia a seconda delle condizioni di mercato. L’indice di liquidità misura la capacità di un’azienda di pagare le passività a breve termine solo con la liquidità e gli equivalenti di liquidità.
Gli analisti finanziari e gli investitori incorporano metriche avanzate quando tracciano gli investimenti liquidi o misurano la posizione di liquidità di un istituto. Metriche come il Liquidity Coverage Ratio (LCR), il Net Stable Funding Ratio (NSFR) e l’Operating Cash Flow ratio (OCF), tra le altre, considerano altri aspetti della “definizione di liquidità” come la gestione, l’efficienza operativa e la stabilità dei flussi di cassa, che sono fondamentali per prendere decisioni finanziarie informate.
Come funzionano gli asset liquidi nel trading?
Gli asset liquidi nel trading sono attività rapidamente convertibili in contanti a un prezzo equo senza perdere valore. Gli asset liquidi nel trading includono azioni, Forex, obbligazioni, opzioni e Futures su materie prime. Un asset liquido è caratterizzato da un elevato volume di scambi, da spread bid-ask ridotti e da una rapida liquidazione degli scambi. Gli asset liquidi offrono molteplici opportunità di trading a trader e investitori, rendendoli molto interessanti.
Il mercato Forex è il più liquido a livello globale, con quasi 7,75 trilioni di dollari di trading al giorno. Le principali coppie di valute Forex, come EUR/USD, sono altamente liquide perché molti acquirenti e venditori sono disposti a negoziare attivamente l’asset, rendendo più facile trovare controparti per ogni operazione. Le coppie di valute hanno spread bid-ask ridotti ed esecuzioni rapide perché i mercati liquidi rendono più facile per i broker evadere gli ordini ai migliori livelli di prezzo.
Il Forex trading, che consiste nell’acquisto e nella vendita di coppie di valute a scopo di lucro, si basa su valute liquide per fornire opportunità di entrata e uscita a trader e investitori. Gli operatori del mercato Forex trading utilizzano spesso il margine e la leva finanziaria quando negoziano asset liquidi per massimizzare i loro profitti. Il trading di asset liquidi rende più facile la gestione dei rischi sui conti a margine, assicurando ai trader la copertura delle potenziali perdite e il mantenimento delle posizioni in condizioni di mercato volatili.
La negoziazione di asset illiquidi è solitamente più costosa, poiché i trader devono sostenere spread più ampi e commissioni e spese di broker più elevate. I trader e gli investitori tendono a diversificare quando negoziano asset illiquidi per aumentare i loro rendimenti e coprire le posizioni dalle perdite.
La diversificazione nei mercati finanziari comporta un aumento dell’attività di trading e contribuisce ad aumentare la liquidità degli asset. Uno studio di Lubos Pastor et al. (2017) intitolato “Portfolio Liquidity And Diversification: Theory And Evidence” ha concluso che i portafogli dei fondi sono diventati più liquidi nel corso del tempo, soprattutto a seguito di una maggiore diversificazione. Lo studio ha inoltre dimostrato che i fondi che detengono portafogli meno liquidi sostengono spese di negoziazione più elevate e tendono a diversificare maggiormente, il che li aiuta ad aumentare la liquidità complessiva del portafoglio.
L’aumento della Fintech (tecnologia finanziaria) e delle piattaforme di trading digitali contribuisce alla crescente liquidità della maggior parte degli asset. La tecnologia ha facilitato il trading in tempo reale attraverso sistemi di trading algoritmici automatizzati, consentendo ai trader di effettuare un maggior numero di operazioni e assicurando che i mercati rimangano liquidi e reattivi.
Le piattaforme Fintech hanno ridotto le barriere all’ingresso per i trader, consentendo a un maggior numero di persone di accedere ai mercati, con conseguente aumento della liquidità del mercato.
Gli asset liquidi possono essere utilizzati sulle piattaforme dei broker Forex?
Sì, gli asset liquidi possono essere utilizzati sulle piattaforme dei broker Forex per facilitare i processi di transazione come il finanziamento dei conti, il trading con margine e l’esecuzione delle operazioni. I broker Forex consentono ai trader di effettuare depositi in contanti tramite bonifici bancari elettronici o carte di debito/credito. Alcuni broker possono consentire depositi da asset equivalenti al contante, come conti del mercato monetario o certificati di deposito (CD) a breve termine, anche se questo è raro.
Gli asset liquidi consentono ai broker Forex trading di facilitare l’acquisto e la vendita di coppie di valute in modo più rapido, garantendo un trading efficiente. I trader con leva finanziaria devono depositare una quantità sufficiente di asset liquidi, come i contanti, sulle piattaforme dei loro broker per soddisfare i requisiti di margine per il trading con leva finanziaria.
I broker consentono ai trader di utilizzare asset liquidi (come l’acquisto di valute) sulle loro piattaforme per implementare strategie di hedging contro potenziali perdite in altre posizioni.
Quali sono i vantaggi degli asset liquidi?
I vantaggi degli asset liquidi sono elencati di seguito.
- Facile conversione in contanti: Gli asset liquidi possono essere convertiti rapidamente in contanti senza perdite significative di valore, fornendo liquidità per le emergenze o le spese pianificate.
- Flessibilità finanziaria: Gli asset liquidi forniscono alle imprese e ai singoli trader la flessibilità necessaria per adeguare le proprie operazioni e rispondere ai cambiamenti delle condizioni di mercato.
- Sicurezza e stabilità dei prezzi: Gli asset liquidi sono solitamente investimenti a basso rischio, che offrono una riserva di valore stabile e sono adatti a preservare il capitale e a mantenere la stabilità finanziaria.
- Gestione del rischio: Gli asset liquidi forniscono un cuscinetto contro la volatilità del mercato, consentendo agli operatori di vendere rapidamente attività liquide per ridurre l’esposizione dei loro partecipanti aperti.
- Opportunità di investimento: Gli asset liquidi permettono agli investitori di cogliere le opportunità che richiedono una rapida liquidità, come l’acquisto di attività sottovalutate o la partecipazione a investimenti sensibili al fattore tempo.
- Tranquillità: Gli asset liquidi riducono lo stress finanziario delle imprese e dei privati, in quanto garantiscono che gli obblighi finanziari possano essere soddisfatti senza difficoltà.
- Diversificazione: I trader utilizzano le attività liquide per diversificare i portafogli, riducendo la dipendenza da una singola classe di asset o da un singolo mercato e bilanciando gli investimenti più volatili con fondi stabili e facilmente accessibili.
Quali sono gli svantaggi degli asset liquidi?
Gli svantaggi degli asset liquidi sono elencati di seguito.
- Bassi rendimenti: L’acquisto e la vendita di asset liquidi ha il costo di rendimenti potenziali più bassi rispetto a investimenti più rischiosi come quelli immobiliari.
- Costo opportunità: investire molto in asset liquidi significa potenzialmente perdere altre opportunità di crescita o investimenti a più alto rendimento.
- Volatilità del mercato: La fluttuazione dei prezzi dovuta alle variazioni dei tassi di interesse fa sì che gli asset liquidi siano investimenti rischiosi e che i trader possano perdere denaro in caso di fluttuazione dei prezzi.
- Rischio di inflazione: la detenzione di asset liquidi espone i trader all’inflazione, in cui il potere d’acquisto dei fondi diminuisce nel tempo.
- Rischio psicologico: L’accesso agli asset liquidi è facile e questo può indurre le persone a fare acquisti o spese impulsive, compromettendo gli obiettivi finanziari a lungo termine.
- Costi di negoziazione elevati: La liquidazione rapida di alcuni asset comporta spese o penali di transazione e tasse, riducendo la liquidità effettiva dell’investimento.
